国企改革屡屡登上各大版面的头版头条，但自从大牛市之后，国企改板块便成为叫好不叫座的典型代表。究其原因，可能是大多数客官认为：
1.国企改革并没有新的突破，市场感觉仍是“老生常谈”；
2.国企当下面临着诸多压力：亏损面扩大、债务膨胀和信用危机，光看这些压力，都足以打消任何一位想要投资国企改客官的决心；
3.政府虽有决心将国企改革进行到底，但国企毕竟是块难啃的大骨头，短期并不能看到实质性的盈利提升。
但是从近期国企改革板块的走势来看，上述情况仿佛有了很大的改善。国企改革近期走势可谓是风景独好，无论是相对大盘走势还是流入资金量，和之前相比都有了明显的提升。
图：国企改革相对上证综指走势
数据来源：Wind资讯 日期：2015.1.1——2016.8.3
图：国企改革成交量相对上证综指成交量走势
数据来源：Wind资讯 日期：2016.1.1——2016.8.3
这是为什么？难道客官们担忧的事情在最近有了起色？
没错，可能客官们也有察觉，虽然改革一直在路上，但最近推动的力度再一次加大，无论是深度还是广度都有了进一步的进展。这与级掌柜之前提到的国企三大压力有直接关系，因为这些压力现在已经到了必须要解决的地步。
级掌柜先和客官们说几个数字：据海通证券首席经济学家李迅雷估算，上半年国企的亏损应该超过25%；国企的资产负债率目前已经达到66%、占GDP比重超过116%；截至2016年7月底国内信用债市场的违约金额超过了去年的两倍。
所以，当前的国企改革就迫切性来说，与10年或20年前已经不能同日而语。
其次，国企改革这次真的和以前一样没有新的突破吗？其实不然，无论从国企改革最近的曝光度和出台的政策方面，国企改最近都是行走在深入推进的大道上。就连客官们担忧的国改工程过大过于难啃的问题，政府最近也有了新的探索角度。
人民日报近期分别在头版发表了《上海全方位推进国资国企分类改革》、《山东蹄疾步稳处置“僵尸”企业》两篇文章，这说明上海和山东的国企改革得到了高度肯定，也意味着上海、山东国改走在了全国的前面。
从这个角度可以看到，地方国改已经被推到了投资最前沿。地方国改优势很多，首先是上市部分的市值往往较小，但背后的集团却很大，既有资金又有好的项目；其次是每个地方都有他们的重点发展产业，当资产注入这些重点公司后，可以大大提升他们的估值水平；最后目前中央已经举起国改的大旗，相信每个地方都会在国企改中“抓典型、数标杆”。
所以级掌柜以为，当下的国企改革存在小样本的机会，也正是因为市场察觉到了这些，才有了国企改革板块近期上涨势头迅猛的表现。
(致谢:文章部分观点来源于海通证券首席经济学家李迅雷)
级掌柜有话说：只谈干货，不谈风月。
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