文章来源：Wind资讯
九州证券邓海清称，资金面“周期性紧张”，债市再惨遭袭击；目前仍然维持“阶段性震荡市”观点，央行在春节前过度收紧或过度维稳资金面可能性都不太大；债市方向需要等待央行货币政策明朗之后才会出现趋势，仅就目前信息来看，2017年债券市场长期方向偏空概率较大。另外，此次的债券市场调整还与诸多传言集中爆发有关，包括同业存单纳入同业负债、某股份制银行分行未足额兑付同业理财、理财新规将近期颁布等等，导致12月严重困扰债券市场的严监管、兑付危机等问题再度发酵。
今天央妈公开市场进行1000亿元7天期逆回购和2300亿元28天期逆回购，当日公开市场有600亿元逆回购到期，实现净投放2700亿元，为2016年1月以来最高水平，且为连续两日净投放。此外央行对7天、14天和28天逆回购需求进行询量。Wind资讯统计显示，本周公开市场共有2500亿元逆回购到期，周一至周五到期量分别为650、600、500、600及150亿元。此外，本周还有3340亿元MLF到期，其中1月18日1345亿元，1月19日820亿元，1月21日1175亿元。
有交易员称，除国开行外，其他大型银行出资十分有限，不少股份制亦存在较大资金缺口。加之未来两日连续有MLF将到期，机构只能盼望央行通过公开市场逆回购或MLF等继续施以援手。
中信证券认为，外汇占款持续下降带来的基础货币缺口，银行负债端压缩下的广义流动性缺口，这两点是导致长期流动性不容乐观的两大原因；考虑到特朗普即将上台，其财政政策扑朔迷离，以及国内经济持续回暖短期内仍难以证伪，债市仍将调整，建议投资者保持谨慎。
天风固收认为，央行投放大量逆回购资金，节前维稳意图明显；且近期资金外流压力有所减弱，央行对于市场流动性供给的把控能力增强，市场不必过度担心季节性扰动带来的资金紧张局面；不过，近期有大量MLF陆续到期，需关注央行到期续作情况。
对于关于监管机构拟规定同业存单纳入同业负债的说法，有银行交易员称，同业存单一度是中小银行资产负债表扩张利器，但其风险确实很大，相当于跳脱央行存款准备金的约束而自行过度信用创造。
级掌柜有话说：只谈干货，不谈风月。
