排着队等上折，这难道不是传说中的牛市？

××秒即破十亿交易额，天猫双十一再创纪录

我们不妨先盘点一下今年以来各大分级基金的表现情况：☞☞

截止2017年11月9日，市场上共有8只分级基金母基金收益突破30%，其中招商白酒母基涨幅突破76%，其对应的分级B的涨幅更是接近200%！这意味着，如果有客官今年以来一直坚持持有白酒B，茅台等市场热捧者皆是芸芸之辈。

表：今年以来母基金涨超30%的分级基金一览

❶ 分级B仍然是博收益利器。虽然今年出台了分级基金新规，市场一度担忧分级B将面临杠杆性能下降、工具属性消失的困境，但上述分级B今年以来均取得70%以上的超高收益，用实力说话、为其杠杆性能打Call。

❷ 今年确实是典型的结构牛市，涨幅居前的标的几乎均贴有大盘、价值的标签，而这动辄30%+的收益表现，足够撑起“结构性牛市”之说。

随着牛市气息的愈发浓郁，上折也接二连三的临近。昨日，既白酒分级后，国金50成为今年触发上折的第二个标的，而这完全得益于其跟踪指数上证50的亮眼表现。

根据上折流程，今日是国金50的上折基准日，下周一国金50A将暂停交易、母基金也暂停申购赎回，直到下周二恢复，而折算期间国金50B正常交易。

一基上折掀不起波澜，而多基排队等着上折的景象，不禁让人想起2015年的那个夏天。当下有7只分级基金距离上折仅有不到10%的距离，如若下周行情热度依旧不减，那么上折很可能批量爆发。

表：距离上折较近的分级基金一览

其实上折对于分级A和母基金来说，均是中性事件，而对于分级B而言，风险收益特征则与分级A面临下折时类似，即若分级B上折前折价率和整体折价率较高，上折后随着整体折价率的回落，分级B    就会实现部分收益。

但从目前的情况来看，仅有酒B、证保B和信息B可能有套利机会，只不过这几只分级B流动性都不佳，客官们仍需谨慎。

所以级掌柜以为，此次上折背后所蕴含的牛市意义，可能远大于套利型机会。