8年一季度行业涨幅top1各不同，2018低估值行业被盯上

文章来源：Wind资讯

 

Wind数据显示，2017年A股沪深两市股指均实现上涨，但各大行业表现却差距极大。其中食品饮料、家用电器两大行业受到资金的大力追捧，整体上涨都在40%以上，而传媒和纺织服装等行业却无人问津，个股不断下探，也带动板块指数重挫在23%以上。如下图：

从行业业绩来看，以最新的三季报为例。Wind数据显示，各大行业业绩更是天壤之别，但银行业这么多年来一直是遥遥领先，占据整个A股总利润的半壁江山。今年前三季度银行板块实现归母净利润11321.82亿元，紧随其后的非银金融和化工两大行业实现归母净利润1000多亿，规模也较大，但和银行业万亿相比还是相差甚远。而最少的休闲服务、国防军工等行业归母净利润最小，均不超过100亿。

此外从行业同比增长来看，随着供给侧改革的推进，煤炭、钢铁行业全面回暖，板块净利润呈现几倍甚至十几倍的增长。如下图：

2018年行业投资展望

2018年即将到来，一季度该如何投资？首先从最近8年历年一季度行业涨幅top1来看，每年一季度表现最好的行业都不相同，可见不同的市场环境，每年资金对行业个股的追捧都不一样。因此往年已经表现较好的行业，尤其是最近几年表现最好的行业在2018年再度遥遥领先的可能性不大，而一些低估值，涨幅不大的行业或将扬帆起航，与不少机构推荐的一致。

而机构2018年关注的重点也不少在低估值行业，并积极建议投资者选择布局。如：

爱建证券展望2018年：伴随机构投资资金入市，A股明年被纳入MSCI新兴市场指数，市场普遍看好明年行情，认为2018年A股为增量资金市场，或走出慢牛行情。2018年市场成交量有望边际改善，同时券商自营收入整体有望与2017年一样保持高位。考虑到明年A+H上市券商将实施IFRS9准则，自营业务收入波动将更加明显，业绩分化可能会加大。

在市场环境+政策环境边际回暖以及券商积极探索业务转型改善竞争格局的背景下，预计券商板块业绩也将边际好转。中性条件下，预计2018年行业全年营业收入较2017年增长9%，净利润较2017年增长11%。目前板块PB基本触底，位于历史低位，下行空间有限，上行空间广阔，具有较高配置价值。

长城证券预计2018年工业金属仍将处于供需紧平衡状态，但价格底部大幅反弹已步入尾声，明年或将维持高位震荡走势。目前板块估值处于历史中枢下沿，建议关注明年产量扩大带来业绩持续改善的相关标的。