文章来源：Wind资讯
别再等特朗普放大招了，未来数月欧洲将成为行情主导。随着德国和法国大选不确定性升温，欧洲政治局势再次被推至风口浪尖。避险黄金、日元以及德美国债已经“躁起来”，而欧洲股市与欧元则成为最大输家。
本周一，法国极右翼候选人勒庞（Le Pen）公布总统竞选纲领，承诺大幅限制移民、使法国退出欧元区，并对欧盟身份举行公投。政治风险迅速金融市场显现，金价、日元以及德美国债纷纷受益上涨，避险情绪显露无疑。
日内稍晚，法国大选再出“幺蛾子”。卷入“空饷门”丑闻的总统候选人菲永（Fillon）在新闻发布会上回应称，其妻子的薪资完全合法。这一表态让市场深感意外，因为此前许多交易员认为他会宣布辞职。
法国国债收益率当天大涨，由此可以看出，交易员们对菲永“空饷门”和勒庞的极右纲领多么不买账。
随着法国国债收益率飙升，高评级的德国国债收益率却跌至近两周低位，德法国债息差扩大至73个基点，创下2012年来最高：
法国民调机构OpinionWay最新民调结果显示，第一轮投票中勒庞支持率为26%，马克龙支持率为23%，菲永支持率为20%。
市场人士还指出，勒庞在民调中的强势表现已经让投资人感到不安，这也直接体现在全球市场最主要避险资产——黄金上面：
标普的一名高管告诉《经济学人》，如果勒庞选举获胜后，法国单方将欧元计价承付款项兑换成新法郎，法国将对其主权债务违约。
摩根大通策略师在给客户的报告中说，若是勒庞在法国大选中获胜，欧元/美元有可能在几周时间里下跌10%左右至大约0.98的水平。2012年希腊大选时，面对希腊退出欧元区的可能，欧元曾大幅下挫6%。一旦法国大选催生一个反欧洲经济货币联盟的新政府，那将几乎会成为绝无仅有的一件大事。
面对不断上升的政治风险，欧元兑美元已经 “先跌为敬”：
但正所谓“福无双至，祸不单行”，如今除了法国总统大选不确定性加剧之外，德国“老大哥”也不是一帆风顺。
最新消息称，总理默克尔竞选形势开始变得严峻。德国图片报报道，INSA民调显示德国中左翼阵营社民党（SPD）支持率大幅上升6个百分点，已领先于默克尔领导的基民盟（CDU）。
这意味着，如果总理能够直接选举，那么社民党新掌门人Martin Schulz可能会成为新总理。
摩根大通指出，Schulz可能会是“大黑马”，以最大政党的领袖进入 “大联盟联合政府”中。可是，这位候选人大部分职业生涯是在欧洲议会度过的，在德国本土则显得默默无闻，这样的“新面孔”持有何种政治立场很难预测。
这也许可以解释为何德国的主权风险升到了自英国退欧公投以来的最高点。
尽管如此，Schulz民意支持率的上升却是不争的事实，这个趋势还在继续。
面对如此选情，法国和德国股市也纷纷下跌，欧元区Stoxx 50指数开始下探关键技术支撑：
美国总统特朗普难以捉摸，欧洲也出现了自二战以来最大的难民危机，法国以及荷兰选举之前对反当权派力量的支持出现了暴涨。相信在未来数月投资者在警惕特朗普的政策方针外，还需在欧洲政治局势上多留一个心眼。
附：欧洲“纸牌屋”大戏时间表
级掌柜有话说：只谈干货，不谈风月。
