一直以来，级掌柜都对量化模型很是着迷，每每看到优质的量化策略及其回溯出的完美收益率曲线，都心动不已。
心动，不仅因为隐藏在完美收益率曲线下的赚钱梦，还为优质策略模型中对各风险因素的精细考量和环环相扣的理论推导，以及看着代码自动生成收益曲线而蹭蹭奔跑时的爽！
但是，当级掌柜以为好的策略模型就是量化的生命和全部时，殊不知却忽视了实现收益的最重要一环——资产选择。毕竟量化模型相当于大脑，而资产才是输出收益的最直接工具。
而只有当策略与标的资产相互配合、风险收益目标互相契合时，策略优势才能发挥至最大，并最大程度的满足客官们的风险收益需求。
这就好比对于定投策略，市场上公认的最合适的投资标的便是波动较大的被动指数基金，一则因为此类基金费率低、多次买入损耗小，二则由于指数基金持仓透明、无黑天鹅风险，长期持有也有保障。
而对于级掌柜在昨日推送《真有这样的基金？为你带来长期稳定的绝对回报》中提到的进化版的风险平价策略，能最大程度的分散风险的资产组合便是传说中最合适的标的。
富国兴利增强（005121）恰是从此角度出发，精心挑选了传说中最适合此策略的资产组合：
债券资产：7-10年期国开债
股票资产：高股息低波动股票
级掌柜特来扒一扒背后原因。
但是对于资金面来说，两者却呈现出明显的正相关关系，均受制于央妈的收紧、且受益于央妈的放水。诸位从美林时钟中也能得到如此启示。
图：美林时钟
为了分散风险、最大程度的避免流动性收紧对组合产生的致命打击，此处债券资产特配置了受经济基本面影响更大、而受资金面影响较小的长期品种。
若再深入考虑，在长期品种中，什么样的信用等级才是最合适的配置选择呢？其我们可以从信用利差着手考虑。信用利差与经济基本面也存在相关性，经济向好时利差往往减小、而衰退时利差增加，高等级债与经济的负相关性比低等级债更强，因此，这才确定了7-10年起国开债这一配置方案。
我们再来深扒此策略配置的股票资产。为了取得更多收益，此策略要求在有限的波动率上寻找收益最高的资产，用专业术语来说就是夏普比率最大化，通俗点介绍就是尽可能的寻找高收益-低风险的品种。
表：中证红利夏普比率显著高于其他指数
优质的量化策略搭配上最契合的资产组合，才能孕育出真正强的基金，富国兴利增强（005121）恰是这样，在控制回撤的基础上获取最高收益、还能从容应对股债双杀的市场，让客官们不再为下跌而担忧。
图：产品业绩回溯
分级掌柜有话说：只谈干货，不谈风月
