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创业板连续大涨,是不是A股风格转换开始了?

2018-02-26


随美股闪崩之后,近期创业板连续大涨,短短6个交易日就涨了8.61%。

 

是不是A股的风格转换终于开始了?以上证50为代表的蓝筹股在连续上行了2年后,终于要出现拐点?A股要进入以中小创为主角的行情?

 

     

很多人会兴奋的搓着手说:这一天我们等了多时了……


在得出这个结论之前,我们不妨来回顾一下历史,看看过去的A股在大盘蓝筹典型上涨之后是什么情况。

 

先看2014/2015年的大牛市前期,以金融地产为代表的蓝筹股在2014年4季度飙升,创业板指基本趴着没动,但是在2015年年初出现了准确的分野,蓝筹慵懒但是中小创大涨,终于造就了“神创板”。

 

但是,2015年6月份,创业板也更早到达最高点。


数据来源:Wind,时间段为图片显示相关时段

 

看到这里,客官可能会说:是的,A股风格切换是很明显的。


但是再往前看,似乎并不完全是这样。

 

2009的小牛市滥觞于当时的所谓4万亿刺激,大小指数基本完全同步上涨,直到2009年7月。

 

然后大盘蓝筹掉头向下,中证500指数继续蜿蜒向上(彼时还没有创业板指数),直到2010年11月。而蓝筹股并没有因为中小股票的拐点出现就返身向上。

 

数据来源:Wind,时间段为图片显示相关时段

看到这里,客官可能会说:A股风格对立不明显,几乎是各管各的

 

那么我们再往前看,2007年的特大牛市。

 

那场大牛市,大盘蓝筹股几乎贯穿始终,比今天更好的实践了“价值投资”的梦想!

 

中小股票从2007年年中就开始萎靡,之后虽然上涨,但也没什么靓丽表现,投资者都认为中小股是没啥出息的,没有垄断资源,没有丰厚利润,只有圈钱之意,没有成长之实。

 

但是请注意,那波行情大盘蓝筹见顶比中小股早了两个多月。


数据来源:Wind,时间段为图片显示相关时段

 

看到这里,客官可能会说:A股风格切换虽然有一点点,但是时效并不长。


或者也可以认为,正因为2007年中小股萎靡了半年,使得2009年它的生命力比蓝筹长了16个月。即使表现得不是很极端。

 

为什么选了上面这三个时间段,因为这三个时间段大盘蓝筹独立风格比较典型。

 

但是我们看到除了2015年,之前的时间里,风格切换并不是明显,不是说当大盘的行情临近尾声时,中小盘必然登场。所以,不要觉得大盘蓝筹涨了两年终于跌了,接下来就一定是中小创的舞台了。

 

风格极端化并不是A股必然的表现。

 

那么,在风格不那么极端的时间里,A股都在做些什么?

 

A股大多数时间还是同涨同跌,并且表现为板块轮炒。比如说2013年的医药股,2014年的军工股,2017年的家电股等等。

 

所以,如果说现在觉得白马蓝筹涨多了就去转头扑中小创,那可能只是抢个反弹,有没有独立大行情很难讲。

 

还是研究一下政策扶持、民生需要、增长稳定的行业,或许更靠谱些。

   

研究出有八九分把握但是吃不准个股的,考虑投相关的行业或指数基金,比如富国旗下的医药、国企改革、高端制造、娱乐、新能源车等等相关基金。

   

研究不出个所以然的,考虑交给富国旗下的天字辈基金,都是为富国撑了十几年台面的品牌产品,勤恳而睿智的基金经理们会代劳研究和投资工作的啦!


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