“我的声誉——无论是一直以来的，还是最近被赋予的，全都与“价值”这个概念有关。事实上,对于那些短期的繁荣，我从不在意。我真正感兴趣的是用理性判断出的长期价值，从盈利能力开始，到资产负债为止。最重要的是，我面向过去，背对未来，从来不做预测。”
富二最近在看华尔街投资大神格雷厄姆的著作——《聪明的投资者》，感慨于他投资体系的严谨，也反复思考他一直提到的“价值投资”一词。
而富二家在2018年，做的第一件有价值的事莫过于发行开年之作——富国价值驱动（005472）。我们所理解的价值投资，浓缩在这个产品之中，这正是富二家价值投资理念的“输出”
1. 时机匹配，凸显真价值
◆2017年以来，市场对垃圾股、概念股、主题股的炒作热情降低，对主业清晰稳定、内部治理优良、保护中小股东利益的上市公司的关注程度提高。而价值股往往是行业龙头公司，在主业发展、公司治理、股权结构等层面处于业内领先水平，成为资本市场强监管环境下相对安全的投资方向之一。
2. 业绩驱动，凸显真价值
◆A股的中小盘股目前的估值水平依然较高（创业板指和中小板指TTM的PE水平目前分别为39倍和32倍），而上证综指的估值水平目前仅为16.6倍，仍处于历史较低水平。目前，价值股相对具有更高的“性价比”，或将是当前市场风格特征下的较好选择之一。
（注：TTM指滚动市盈率）
数据来源：Wind，统计区间自2002年以来，成立晚于2002年的自指数基日起，截至2018年2月2日。
◆如果我们以上市公司业绩优异为“物美”，以相对低市盈率为“价廉”，用历史数据对低市盈率指数、绩优股指数进行回溯。
表1：各指数收益率历史回溯
◆可以看出，在这里使用五年期滚动收益率平均值作为考量，低市盈率指数、绩优股指数五年期滚动收益率平均值为114.88％、101.90％，年化收益率为22.98％、20.38％，“物美价廉”当是投资首选。同样的将其于上证指数、创业板指数、沪深300价值、中证500等做比较，五年期滚动收益率均值分别为41.74％、149.13％、55.49％、99.55％，除未跑赢创业板指数外，低市盈率指数、绩优股指数的表现“可圈可点”，具有明显超额收益。
（注：以五年期计算创业板指仅有2015－2018年数据）
3. 研究当先，凸显真价值
◆价值型基金，自然选择富二家有“价值”的基金经理
数据来源：基金四季度报告，截至2017-12-31
最后富二大声喊一遍：
005472 富国价值趋动！
认购期：2018年2月22日—2018年3月19日
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说了这么多和价值有关的话题，富二也想和客官聊聊您投资过最有“价值”的东西是什么呢？请客官大开脑洞，回忆自己从小到大的投资史~
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注：历史业绩并不代表未来业绩，投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。
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