市场大起大落，实在是太刺激了。考验心脏的时刻，快来一剂“定投”良药，保证降血压稳心脏。
不过，对于传说中“每天9块9，幸福就会有”的简单定投操作，背后却有大大的学问，比如：
定投真的比一次性投资收益率高？
定投选什么基？
哪种定投频率是最佳姿势？
定投多久才能解锁收益技能？
为此，天风证券金工团队进行了10000次定投实验。而此定投实验是通过一种数学方法“蒙特卡洛模拟”实现的，具备参考性和科学性。
1.定投收益PK一次性投资
我们假设定投时间为1年，每月定投1次，这样模拟10000次，获得定投收益与一次性投资收益的比值。此实验中的考察变量有两个：
（1）基金期望年化收益率，设置为-60%-80%
（2）基金年化波动率，设置为0-60%
结果表明：
（1） 随着期望收益率的上升，定投相对于一次性投资的收益率在下降；
（2） 随着市场波动率的上行，定投相对于一次性投资的收益率在提升。
表：不同期望收益率和波动率下的定投收益比一次性收益
（备注：纵轴为基金期望年化收益率，横轴为基金年化波动率）
这个实验也证明了市场对于定投基金的普遍定义：波动性较高的指数型基金最适合定投。
其他主动性基金虽然波动性也较高，但考虑到基金经理具备一定的选股和择时能力，使得主动基金波动率相对较低而收益率相对较高。
但是，这样的模拟究竟可不可靠呢？我们再用实证验证一下。
我们以所有2013年之前发行的被动股票型基金（189只）、指数增强型基金（25只）、普通股票型基金（20只）、混合偏股型基金（397只）、灵活配置型基金（91只）为样本，时间跨度为2013.3—2018.2（共计5年），按月定投，计算定投收益率和一次性收益率。
下图的横轴为基金收益率，纵轴为定投收益率，可以看出基金收益率与定投收益率存在明显的正相关性，且斜率小于一。
这表明前述模拟结果与实证结果一致，即：当基金的收益率为正时，定投收益率低于基金收益率，当基金收益率为负时，定投收益率高于基金收益率。
图：定投收益率与一次性投资收益率对比
2.什么基最适合定投？
有了上述基础，我们再对基金类型进行详细划分讨论定投收益和一次性投资收益。得出下表结论：
（1）被动指数型基金和指数增强型基金的定投收益率平均数和中位数最高，说明这两类基金更加适合做定投。
（2）灵活配置型基金的平均数最高，但是中位数较低，说明可能存在一些异常值，平均数并不能代表这一类别的整体表现。
综合来看比较推荐定投时选择指数型基金。
表：各类基金的定投与一次性投资收益率之比统计
10000次的实验告诉我们，指数基金确实是定投的好朋友，但定投频率和定投最佳时间的背后还有大学问。
篇幅有限，级掌柜下次再用10000次实验告诉客官们相关结论。
级掌柜有话说：只谈干货，不谈风月
