不知道客官们脑中有没有闪过这个想法：
难道，前期负面事件对医药板块的冲击已经暂告一个段落了？
确实，今年最让人爱恨交加的就是“药”了。
上半年“闪亮登场”，一举成为公募基金手中的“香饽饽”，客官们眼中的的“NO.1”!中证医药指数收益率在 6 月前后达到 19.53％高位，相对于“跌跌不休”的沪深 300 ，优越感爆棚。
但后来，令人发指的“前期负面事件”发生，引发资金“踩踏”，生物制品首当其冲开始回撤，并逐渐扩散至其他医药子版块。中证医药指数在 6 月、7 月、8 月分别下跌 7.90％、5.93％、5.18％，今年以来收益率由正转负（－4.41％），相对于市场之超额收益锐减至 10 个百分点。
但有意思的是，在近期市场大幅波动之际，医药行业又开始蠢蠢欲动，连前期负面不断的相关个股都有焕发新生之态势，是机会又来了呢？还只是最后的灿烂？
事件性冲击使得医药板块在悲观情绪之下风险不断“释放”。前期的“踩踏”令资金面的“拥挤”得到缓解，个股估值调整幅度也较大。
比如：医药生物板块整体估值 PE（TTM）由接近 40 倍收缩至 30 倍，各细分子板块估值收缩均超过 20％。
虽然如此，富二以为短期冲击或仍将继续扰动，但同时，负面影响已部分反映在当前的价格之中，随着负面影响的进一步消化，相信其中经历洗礼的优质公司会走得更稳健、更长远。
整体上，医药行业的整体需求仍在不断增加，因为中国人口老龄化的趋势不改。
其次，政策上一致性评价、对创新药、仿制药支持进入新发展时期。
业绩层面上，自 2017 年年底，医药行业归属母公司净利润增速不断抬升，截至 2018 年一季度，医药生物板块归属母公司净利润增速 30％，且市场关注的医药上市公司中报绝大部分延续一季度良好增势，部分个股甚至提速，中长期来看仍是不错的投资时点。
综上，富二以为，短期医药板块虽有扰动，但中期行业趋势未发生变化。不过医药究竟是“青铜”还是“王者”，让我们拭目以待。
看好医药板块的客官可以定投富国中证医药指数增强（161035），不仅能赚取板块收益，还能享受超额收益带来的安全和优越。
图：今年以来富国医药指数增强超额收益显著
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