2018年8月14日凌晨，MSCI官方公布实施纳入A股第二步，将现有A股纳入因子从2.5%提高至5%，同时新增10只A股使得纳入MSCI指数的个股数量增至236只，合计占MSCI新兴市场指数权重0.75%，所有纳入结果将于8月31日收盘时生效。与此同时，MSCI竞争对手富时罗素也在上周透露，或在9月决定纳入A股，权重预计高于MSCI。这意味着，越来越多国际指数巨头向A股抛出“橄榄枝”，A股国际化再下一城。
资金持续流出新兴市场，
但对A股的爱是“真”的
4月中下旬以来，美元持续走强，全球资金开始持续流出新兴市场债券和股市。据EPFR数据统计，除却中国A股，包括香港市场在内的新兴市场资产出现了连续7周的资金净流出，并流回美国市场。新兴市场资产价格明显承压，特别是基本面较为“脆弱”的土耳其和阿根廷甚至出现了“股债汇”三杀的剧烈动荡。
但对于A股而言，海外资金增配热情高涨。截至8月13日，今年以来北上资金累计净流入2029亿元，超过去年一年总和。在MSCI首次宣布纳入A股的5月,借道沪深股通的海外资金合计净买入508亿元，刷新了陆股通开通以来净流入新高。即便进入7月A股市场波动性进一步加剧，北上资金依然保持稳定，已连续6周持续净流入，且随着第二轮MSCI布局效应影响，近期流入金额有不断走阔趋势。
世上没有“无缘无故”的爱
外资持续布局A股，除却追踪MSCI“被动增量”资金外，主动“扫货”力量不容小嘘。这主要是因为，从全球视角来看，A股基本面仍较稳健，相较其他新兴经济体抵御风险能力较强，在改革和政策刺激预期下，市场受到扰动较小。同时经历前期调整后，A股估值和业绩匹配度不错，股息率在全球主要股指中极具竞争力，增配A股“有理有据”。
紧跟“聪明的钱”配资节奏
短期来看，参考5、6月A股初步“入摩”行情，第二轮纳入MSCI有望进一步带来约165亿美元（1000多亿人民币）增量资金净流入A股，市场风险偏好有望得到提振，其中“大金融、大消费”等MSCI成分股最先受益。
中长期而言，外资逐渐成为A股重要的持仓力量，正潜移默化A股市场投资风格。截至2018年7月，境外机构及个人合计市值达到1.27万亿，较2016年末持有的6492亿元，增加幅度高达96%。不仅如此，外资持有A股自由流通市值比例已升至6.4%，趋近公募基金持股比例9.1%，A股话语权不断上升。可以预见，未来随着外国机构投资者的涌入，A股市场投资结构和市场风格将显著改善，换手率逐步下降，“低估值、高分红、稳增长”的个股有望得到长期关注。
级掌柜有话说：只谈干货，不谈风月
