周期轮回、新旧交替，企业会从萌芽到衰退，产业也会从朝阳到夕阳，但股市虽有小的牛熊更迭，却通过市场筛选维持活力，这也是为什么我们要敬畏市场。所以，投资市场，和市场一同成长，也不失为一种较优的投资方式。上证综指作为A股“第一指”，不仅是标杆指数、重要指数，而且是最熟为人知、深入人心的指数，那么它的配置价值究竟如何呢？
标杆指数，中长期配置价值凸显
上证综指是A股的标杆指数，自1991年发布以来，见证了中国股市的成长与变迁。虽然它激荡起伏，但依然趋势向上。放眼全球，自1991年以来，上证综指的长期回报（1854%）并不输全球重要市场，如标普500（659%）、MSCI全球（301%）和MSCI新兴市场（422%）；而且过去五年里，上证综指在绝大多数时间都跑赢标普500、MSCI全球和MSCI新兴市场。（数据来源：wind，富国基金）所以从中长期看，上证综指有较好的配置价值。
数据来源：wind，富国基金，截止2018/12/31
重要指数，深入人心
上证综指是A股市场的重要性指数，其影响力不可替代。从数量看，上证综指涵盖的股票数占沪深两市的40%；从市值看，上证综指的总市值占比超过60%，流通市值占比超过65%；从成交额看，上证综指的成交额占比约45%。除此之外，上证综指还是市场情绪的观察点。
上证综指ETF，资产配置的好工具
上证综指整体风险收益特征体现为较为显著的大盘风格，与上证50、沪深300、中证100等指数相比，上证综指的整体风险及波动率均处于最低水平。其Beta 值为0.91，年化波动率25.50％，远低于其它大中盘风格指数，可以实现组合投资的风格互补，而ETF无疑是投资上证综指最好的工具，不仅费用低，而且交易便捷、组合资产透明、风险收益特征稳定。
数据来源：wind，富国基金，截至2018/11/30
富国上证综指ETF，首创国内“抽样复制”
富国上证综指ETF（510210.OF ）是全市场首只采用抽样复制技术的ETF，成功实现了大指数的产品化。根据富国上证综指ETF 2018年的中报，富国综指ETF仅用了200多只股票就实现了对上证综指走势的“复制”，而且自成立以来，富国上证综指ETF不仅实现了对指数的紧密跟踪，还取得了21%的累计超额收益率。
富国上证综指ETF的基金经理是“smart β大佬×数理博士”的超级组合。其中，王保合先生是富国量化投资部总经理，还担任富国中证军工、富国中证移动互联网和富国中证国企改革等基金的基金经理；方旻先生是量化投资副总监，还担任富国中证红利指数增强、富国沪深300增强和富国中证500指数增强等基金的基金经理。
数据来源：wind，富国基金，截止2018/11/30
级掌柜有话说：只谈干货，不谈风月
