2019资本市场可谓风雨归春，夏小满，秋收硕果，冬暖蓄势；时至2020，A股首战告捷，今日上证指数、深证成指、创业板指分别上涨1.15%、1.99%、1.93%，板块中周期、科技、金融轮番活跃。面对如此红火的市场，你心动了么？
（1）实实在在的赚钱效应。无论是风险资产还是避险资产均取得了不错的收益，沪深300、创业板指、COMEX黄金、中长期纯债基金收益分别为36.07%、43.79%、18.63%、4.36%；
（2）公募权益基金投资收益大年。普通股票型基金、被动指数基金、偏股型基金平均收益为47.35%、45.83%、45.04%，显著高于上证综指同期收益22.30%，同时，股票型基金中共计11只基金收益大于80%，80只基金收益大于60% 。
（3）分化的行业和个股。科技股“C位出道”，金融、消费交替“接棒”，其中电子以73.77%的收益夺得榜首，食品饮料、家用电器、建材、计算机、非银金融跻身前六，收益分别为72.87%、56.99%、51.03%、48.05%、45.51%，而钢铁、建筑装饰表现垫底，收益分别为-2.10%、-2.12%；个股层面，高价股与低价股数量均创新高，2019年百元股数量自2018年6只上升至42只，而2元以下低价股数量亦从47只上升至53只。
数据来源：wind，截至2019/12/31
近期利好因素有所积累，经济阶段企稳、逆周期调控政策积极推进叠加外围环境缓和，市场信心提振明显，年初资金配置需求下，春季行情积极可为。
第一，资金面来保持略为宽松的格局。央行昨日下午宣布将于1月6日下调金融存款准备金率0.5个百分点（不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司），预计释放长期资金8000多亿元，叠加北上资金持续进场和两融余额持续上升，年初资金面相对宽松。
第二，基本面阶段企稳预期上升。月初公布的制造业 PMI 回升到 50.2，重回荣枯线之上，随后 11月份工业增加值增速达 6.2%，回升明显，而随后公布的全国规模以上工业企业利润同比增长5.4%,增速转正，今日公布12月官方制造业PMI50.2，供需两端继续改善，进一步提升基本面改善预期。
第三，风险偏好有所提升。中美贸易再现积极信号，人民币兑美元汇率回升，市场预期趋于稳定和缓和。
数据来源：wind，截至2019/12/31
当然，春季躁动不会“一蹴而就”，市场的风格将在“价值重鸣”和“科技主线”轮动，业绩可验证仍是本轮行情的重要抓手。一、估值低位为基建提供安全边际，“稳增长”政策导向提供向上弹性；二、金融板块低估值及资本市场改革助力景气度提升；三、科技将是2020年的主攻方向，5G产业链将进入大规模的建设期。
数据来源：wind，截至2019/1/2
