今年以来，创业板指涨幅40%，上证综指涨幅近30% ❗
诸位客官已经在一季度赚的盆满钵满了吧 ❗
那么，这轮突如其来的行情是由什么因素支撑的呢 ❓
是超跌反弹还是期盼已久的牛市终于到来了呢 ❓
突破3200点的A股，第二季度还会持续上涨吗 ❓
相信很多客官也和富二有相同的问题，广发证券首席策略分析师戴康和富国基金量化投资部的首席策略分析师张圣贤在最近的wind3C会议上发表了自己对这些问题的看法，让我们一起听听分析师的观点吧~
Q1:今年以来的上涨行情是熊市里的短暂反弹还是牛市的开端？
A1: 熊牛转换的阶段，未来我们会迎来一波“慢牛”行情。
✦ 那么是什么因素主导了这波“慢牛”行情呢？
根据分析，我们发现“金融供给侧改革”是本轮行情的主要驱动力。
✦ 可能有的客官对“金融供给侧改革”不太了解，这里富二给大家简单介绍一下：
金融供给侧改革：就是通过改革资产配置的供给端和需求端，建立资本市场上的优胜劣 汰，加大直接融资力度，让金融更好的服务于实体经济，以支持高质量发展下的“新经济”
✦ 为什么“金融供给侧改革”驱动了本轮行情呢？
从2009年以来，信用的供求关系经历了“先破后立”的过程。2009-2013年经济出现了信用失衡的问题，经过2013年到2018年的金融去杠杆和2016年到2018年的实体去杠杆，信用失衡问题得到了缓解。但在“去杠杆”的过程中，一些高质量的发展也受到了限制，因此我们需要建立新的信用供求关系。2月22日，国家提出要“深化金融供给侧改革 推动金融业高质量发展”。
“金融供给侧改革”改善了流动性结构（加大直接融资力度），提高了市场的风险偏好（科创板建立），从股价的分母端推动了本轮“慢牛行情”，形成了这轮“金融供给侧慢牛”。
Q2:在“金融供给侧慢牛”的行情中，第二季度的行情到底会怎么走？
A2: 从历史数据上看，A股盈利的拐点一般出现在A股底部的1-2个季度之后，A股在一季度初达到了底部，那第二季度很可能出现盈利拐点，而且从最近的经济指标上看，3月PMI指标超过了市场预期，说明经济基本面情况向好。
但是各位客官还是要注意，我们经济面临的依然是高杠杆的结构性问题，这个问题在短期内还不能完全解决。因此，市场预期可能会出现先下后上的情况。
在“慢牛”行情中，各位客官不能像熊市一样“逢调整防守”了，牛市行情要求投资者具有牛市思维，“逢调整买入”才是对行情的正确反映。
Q3:第二季度行情中有哪些投资机会呢？
✦ 从短期来看，在市场预期向上时，我们要顺势而为。之前在一季度涨幅不高的周期股可能会在这一阶段出现补涨，比如有色（基本金属）板块和化工（PVC、纯碱、聚酯、MDI）板块
✦ 从中期来看，在中国经济新旧换挡的背景下，作为中国重塑全球价值链的落脚点，高端制造公司也有很好的发展前景
✦ 从长期来看，我们还是要抓住“金融供给侧慢牛”的主线，关注金融供给侧改革的供需两端。
❶ 在需求端，成长股和科技股在这一阶段会有较大的超额收益，建议各位客官关注电子板块（消费电子、半导体）和军工板块、计算机软件、IT及信息化、医疗健康、互联网（服务、金融、电商）等相关概念。
❷ 而在供给端，作为直接融资的桥梁，证券行业也很值得各位客官关注
听了分析师的观点，相信各位客官对“金融供给侧慢牛”有了自己的认识。为了帮大家抓住这轮机会，富二精选了自家的相关产品：阶段性补涨，大家不妨关注富国中证煤炭（161032）；需求端机会，大家可以关注富二家的智能汽车（161033），富国中证军工（161024）；供给端机会，可以关注富二家的富国证券（161027）。
