客官们好，我是关注ETF投资的级掌柜。
10月经济数据发布，工业、服务业、消费（社零）、投资、出口、地产销售“六大口径”的经济数据，全都低于9月。
图：10月经济数据
数据来源：Wind资讯
10月均值为2016年以来10月指标的平均值
数据截止日期：2022.11
广发宏观首席郭磊在报告中提到：回头看过去几个月的经济节奏，7月低谷、8月回升、9月分化、10月再度回调。
有意思的是，10月这么差的经济数据，丝毫没影响股市的超常发挥。在这些数据密集发布的两周时间里，上证指数反弹了7.5%。
级掌柜今天来聊聊，都说股市是经济的晴雨表，经济数据差，A股凭什么能反弹？以及现在的反弹，有持续的可能性吗？
10月经济差，症结在疫情和地产
从分项看，10月经济主要差在消费、房地产和出口。而投资基本和9月持平。工业虽然弱于9月，但和历年均值相差不大，这主要因为去年9月基数低、以及今年高温限电结束后报复性发力，带来9月数据虚高。
但消费，却是实实在在的重灾区。
10月消费负增长，是6月以来的首次“负”增，并且，环比创下了3月以来的最低。
消费里面，下跌幅度最大的，是餐饮、服装、化妆品。这三类消费场景都受疫情限制。有疫情，不能去餐厅吃饭，聚会场景减少，不用买新衣服和化精致的妆。
图：餐饮收入大跌，带动社零下跌
而房地产的数据，则是一如既往的坏。
· 其中稍微好一丢丢是：购地、新开工、施工面积，它们虽然是负增长的，但是跌幅少了一些。
· 依旧很坏的是：销售、竣工、房地产投资，降幅继续扩大。其中，房地产新销售和疫情也相关，疫情阻碍了线下看房，也延缓了买房需求。
经济差，A股为什么不跌反涨？
因为最近密集出台的政策，都是针对以上两大症结。
防疫政策优化：既明确了防疫政策在逐步优化的大方向，也对现在的“一刀切”、“层层加码”的防疫导向进行了纠偏。疫情虽然还在，但是低风险地区的线下消费场景会逐渐修复。比如合肥说，婚宴应办尽办。
房地产政策出台：最近出台了N条地产政策，基本可以分为三类：
· 增加房地产企业的融资途径（给钱），减少风险继续扩大的可能。
· 专项给钱支持“保交付”，增强买房信心。
· 降低购房成本，包括降低按揭利率、放开限购限贷。
从供需两端，解决房地产行业的信用问题。
7月以来A股大跌，其实就包含了对疫情、房地产、经济差的预期。现在，政策导向突然转变，A股也就有了修复的诉求。
A股反弹能否持续？
级掌柜认为，反弹要想持续，需要靠两点：
（1）以上政策不走回头路
（2）数据验证经济开始底部回暖
目前政策利好还在发放，没有往回走的迹象，所以级掌柜认为A股仍有继续反弹的可能。但想要看到反转行情，可能还需要等到经济数据出现实实在在的筑底好转。
当前博反弹，级掌柜继续看好港股通互联网ETF（159792）和上证指数ETF（510210）。
