级掌柜最近老是看到这样的标题：外资大举唱多，中国股票新的牛市周期正在开启。 已经被A股踩在地上反复摩擦一年多的级掌柜，耳边仿佛响起了那首歌：正道的光，撒在了A股上。 外资对A股的乐观，已经被各种营销号描述的淋漓极致、热火朝天。但是，作为最了解A股的内资们，真的乐观吗？ 最近各大券商策略首席都在发2023年年度报告，级掌柜看了十几篇报告，得到了这些问题的答案： 这个问题的答案，客官们只要看看这些年度报告的标题就能回答。 ☆ 国君方奕：朔风劲，龙马归
☆ 海通荀玉根： 旭日初升
☆ 广发戴康： 破晓
☆ 东方薛俊： 固本开新，万物复苏
☆ 中信秦培景： 转折之年
☆ 中金王汉峰： 翻开新篇
☆ 华西李立峰： 复兴新起点，下一个“2019年”
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每位分析师聊得都是“低位反转”和“向好”，国内券商和海外券商的观点，倒是非常一致。
因为今年压制A股的几大核心因素，明年都可能见到拐点。
1.政策预期： 防疫政策优化、地产支持发力，已经明确了政策拐点，这有利于经济修复。中信证券预测， 2023年全年可能实现5%左右的GDP增速目标 。 今天政治局会议召开，也有几个表述上的转变，印证了“政策预期”转向这点。 比如，政策主线把“坚持以供给侧结构性改革为主线”，替换成“把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来”。具体工作部署中，再提“要着力扩大国内需求”。 从“改革”到“扩内需”，这种从“收”到“放”的政策转向，今天也让市场振奋了一把。 2. 经济拐点： 政策预期的拐点，让分析师开始期待“经济拐点”。因为防疫政策放开后，明年二季度可能会看到消费的恢复。“三箭齐发”后，房地产明年也可能回归良性循环。 另外从“经济周期”中的“库存周期”看，本轮库存周期可能会在明年一季度见底， 经济在明年二季度也有触底回升的可能 。 3.人民币汇率： 最近美联储放鸽，预计欧美加息明年可能会结束，对人民币汇率的压制缓解。海外流动性改善、人民币汇率拐点向下，A股的估值修复空间回升。
对2023年的A股整体乐观，但分析师们也把行情分成了几个阶段，每个阶段看好不同的行业。
第一阶段行情，政策驱动： ☆ 防疫放松受益板块，比如港股互联网、旅游、医药（特效药、疫苗、医疗器械、药店） 
第二阶段行情，业绩驱动：
这时候，重点要看哪些行业板块能有业绩释放。分析师认为，可以重点关注“安全”主线，比如： 1.没有增量资金，支持A股一直涨： 如果A股想要一路涨上去，还是需要增量资金入场，但是目前尚没有看到巨量增量资金入市的可能，这可能导致A股大涨后，需要震荡消化，才能有二轮上涨。 2.地缘政治风险： 招商张夏就认为，像2019年美国中期选举后，美国就对中国加大了贸易打压和科技公司制裁力度。 本次中期选举后，明年美国也可能会对我国进行打压，对风险偏好形成冲击。
综合以上，客官们应该能感受到，分析师们对2023年的A股非常期待。关注明年投资机会的客官，或许可以开始积极布局了。
以上内容仅供参考，不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
第一阶段行情，政策驱动： 
