2025年2季度，全球宏观经济整体呈现增长动能放缓，通胀回落趋缓，地缘政治风险上升的格局。2季度美国经济增速放缓，制造业PMI连续三个月低于荣枯线，6月失业率小幅回落至4.1%，关税政策下未来通胀不确定性加大；欧洲经济整体呈现温和扩张态势，但也面临增长动能偏弱，通胀维持温和下行趋势。国内方面，宏观经济运行总体平稳，不过仍面临国内需求不足、物价持续低位运行等困难和挑战。2季度制造业PMI逐月回升，6月份上行至49.7，服务业PMI维持在50以上。通胀方面，国内通胀仍低位运行。  
2季度央行货币政策适度宽松，强化逆周期调节，综合运用多种货币政策工具，服务实体经济高质量发展，为经济持续回升向好创造适宜的货币金融环境。5月央行下调公开市场7天期逆回购操作利率10BP，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。2季度债券收益率整体呈单边下行趋势，期限利差和信用利差大幅压缩，10年国债收益率从季初1.81%大幅下行至季末1.65%附近。
报告期内，本基金秉承稳健投资原则谨慎操作，根据市场情况灵活调整组合资产比例、杠杆比率和久期，严控组合流动性风险、利率风险和信用风险，组合整体运行状况良好。

本报告期，本基金份额净值增长率情况：富国国有企业债债券A/B为0.66%，富国国有企业债债券C为0.64%，富国国有企业债债券D为0.65%；同期业绩比较基准收益率情况：富国国有企业债债券A/B为1.33%，富国国有企业债债券C为1.33%，富国国有企业债债券D为1.33%。