2026年上半年，国内经济整体呈现“开门红后边际趋缓、外强内弱、结构分化”的特征。一季度经济增长稳定，出口超预期，其他数据也走强，国际因素影响下部分商品价格走高、贵金属大幅波动；人民币汇率走强，银行代客结售汇大增，银行一般存款增长较好。二季度经济结构分化，内需弱、出口强，投资和工业增加值尚可，金融信贷偏弱；汇率和结售汇仍延续一季度的趋势，银行负债端增长较快，权益市场波动较大，股债阶段脱敏。货币政策方面，央行上半年维持流动性合理充裕，无降准降息，其中1至2月中长期货币政策工具净投放、3月有所回笼； 4月资金面宽松，隔夜利率一度下行至1.2%~1.25%、接近OMO-20BP下限；5月至6月资金面由过度宽松逐步向政策利率附近回归，定价主线也随之从基本面与资产荒顺畅压低收益率，切换为资金利率向政策利率回归、央行防止利率过度下行、市场对超低利率赔率重新评估。
债券市场方面，上半年收益率下行为主，不同品种和期限表现与节奏有所分化。2026年年初受超长利率债供给压力等外部因素影响，债券收益率处于较高位置。一季度同业活期存款定价加强自律，银行和理财对中短端资产配置需求上升，中短端债券走出较好表现，尤其是2月春节前后和3月。中长端债券则在通胀、经济增长、风险偏好的多重因素下表现相对更具波折。一季度信用债供给缺位，利率企稳后信用债利差压缩，信用表现强于利率。进入二季度，债券整体震荡走强但节奏分化：10Y国债作为央行关注的长期利率表现相对克制；短端方面，1Y AAA高等级信用债由4月初约1.58%逐步下行至5月末约1.46%，6月向上反弹至1.5%附近；5Y商业银行资本债收益率明显下行、利差显著压缩，一度成为最强补涨方向之一。6月信用债和资本债由普遍修复切换为先调整、后分化修复，二季度信用整体表现仍强于利率。
报告期内，本基金秉承稳健投资原则谨慎操作，根据市场情况灵活调整组合资产分布、杠杆比率和久期，严控组合流动性风险、利率风险和信用风险，上半年组合整体运行状况良好。

截至2026年6月30日，本基金份额净值富国短债债券型A为1.1728元，富国短债债券型C为1.1509元，富国短债债券型D为1.1783元；份额累计净值富国短债债券型A为1.2217元，富国短债债券型C为1.1955元，富国短债债券型D为1.2214元；本报告期，本基金份额净值增长率情况：富国短债债券型A为0.91%，富国短债债券型C为0.79%，富国短债债券型D为0.92%；同期业绩比较基准收益率情况：富国短债债券型A为0.83%，富国短债债券型C为0.83%，富国短债债券型D为0.83%。