文章来源：华尔街见闻
9月以来，煤炭价格一路飙升，两个月不到的时间累计涨幅约25%。为抑制煤价过快上涨，发改委在上月初表示，允许符合条件的煤矿释放产能。
随着采暖季的到来，煤炭需求与供应间将面临巨大缺口，莫尼塔分析师刘晓宁大宗商品团队指出煤炭价格将在11月高位震荡，而在12月可能有所上涨。但如果释放产能持续至明年2月，因库存水平将快速回升，且需求环比下滑，预计煤炭价格将相应回落。
煤炭价格于10月底企稳
煤炭价格在9月以来一路飙升，动力煤主力合约价格从9月初的515元/吨一度上涨至10月25日的643元/吨，累计涨幅近25%达128元/吨。与此同时，为抑制煤炭过快上涨，发改委多次召开会议，提出将允许符合条件的煤矿在276至330个工作日之间释放产能。
10月底，煤炭价格已经企稳，近日已经回落至629元/吨附近。
年底之前煤炭价格或继续上涨
采暖季即将到来，煤炭需求有望进一步增加，与之对应的却是三大煤炭主产区产量的暴跌。
中国煤炭报此前报道，9月全国原煤产量27696.4万吨，同比下降12.3％，原煤产量已经连续6个月同比降幅超过10％。其中，内蒙古9月煤炭产量同比下降 14.50%，陕西和山西地区煤炭产量分别同比减少32.89%和20.72%。“三西”地区主产地总产量环比下降 5.10%，同比下降 21.20%。除了实行276工作日政策减少一部分产量，还有一部分退出产能减少的产量，煤炭供给量持续收缩。
而尽管中国煤炭进口量近期有所增长，但由于月均进口量在国内月均产量中比重极低，因而“远水解不了近渴”。今年1~9月，中国煤炭进口量为13147万吨，同比增长10.6%，月均进口量约1461万吨，但同期中国煤炭月均产量高达27129万吨。
在此种环境下，分析普遍认为年底之前煤炭供求之间将面临巨大缺口，煤炭价格或继续上涨。
海通证券吴杰、李淼认为，由于先进产能释放较慢和非法产能的减少，今年的供需矛盾发生了较大变化，尽管管理层已多举措增加供给，但短期效果仍不明显，短期煤炭仍将维持强势格局。
莫尼塔分析师刘晓宁大宗商品团队通过分析历史火力发电煤炭需求，预计330个工作日的增产方案将略缓解10月和11月煤炭供应紧张的局面。煤炭库存将在10月出现明显回升，在11月份逐步下降，而12月因煤炭需求增长过快，供给将出现较大缺口。预测煤炭价格将在11月高位震荡，而在12月可能有所上涨。
界面新闻此前援引一位长期关注煤炭市场的业内人士称，“煤价并不是个别部门希望不涨就能不涨的，目前的涨势很难控制。”
莫尼塔：明年2月煤炭价格将回落
莫尼塔报告显示，由于1月煤炭供应依然偏紧，发改委可能继续执行330工作日政策，故煤炭价格也会在1月出现一定回调，2月时价格则有所回落。
根据推算，由于火力发电量在2月份会出现明显地下跌，煤炭需求会显著减少，如果330工作日政策持续至2月，那么煤炭库存水平将快速回升。另一方面，气象预报信息显示，2016年12月出现的弱拉尼娜现象对中国的气候影响有限，中国2016年冬季（2016年12月至2017年2月）的平均气温将接近常年同期。
在煤炭价格持续上涨的当下，客官们可投资煤炭B基（150322）以获取超额收益。
级掌柜有话说：只谈干货，不谈风月。
