级掌柜在之前的文章中曾经用过一个指标，叫做恐慌指数（即美国VIX指数）。顾名思义，这个指标用来衡量的是股票市场的风险偏好。然而更加神奇的是，历史数据表明，这一指标的走势与与美国标普500指数有着相当高的反向关系，即恐慌指数在高位时，标普500往往陷入阶段地位，而恐慌指数的底部游走则给标普500的上涨奠定基础。
图：美国VIX指数与标普500走势对比
数据来源：Wind资讯 截止日期：2016-11-4
这个指数为什么有如此神奇的功效？这一切都跟我们最熟悉不过的“波动率”指标有关。一般来说，波动率是根据股票指数的历史收益率计算得到，反映的是过去的波动程度，而VIX是根据期权价格反推出来的波动率，它代表的恰恰是未来的预期波动率。如果未来波动率快速升高，说明未来市场倾向于剧烈波动，而这种剧烈波动往往都更偏向于负面。也因此，海外市场把VIX指数戏称为“恐慌指数”。
像恐慌指数这么重要的指标怎么能不made in China呢？于是乎，中证指数公司近日宣布中国版的恐慌指数IVX即将发布。级掌柜特从发布公告中截取了编制方案，客官们可参考一二。
为进一步丰富衍生品业务产品线和指数体系，为投资者提供新的分析工具和投资标的，上海证券交易所和中证指数有限公司将于2016年11月28日正式发布上证 50 ETF波动率指数（指数简称：中国波指，指数代码：000188）。
编制方案：
一、近月与次近月波动率的计算
2.上证50ETF波动率指数的计算
致谢：文章部分来源中证指数公司公告
级掌柜有话说：只谈干货，不谈风月。
