量化级掌柜

原创暴跌之后，分级B难道不是更好的定投工具？

2016-05-06

自从大盘进入上蹿下跳、红绿切换频繁自如的状态后，为了降低风险，很多客官就把目光集中到定投身上。因为定投神器模糊了短期市场涨跌对收益的影响，并且能在市场下跌时累积更多便宜的筹码，不断平滑并降低成本，待市场反弹爆发之际，以期获取更诱人的收益。

据级掌柜研究总结，多数定投大牛认为并不是所有基都能成为优质定投基，定投选基最好要符合以下几个特征：

1. 弹性高、波动大，能通过定投有效降低成本，捡到更多便宜货；

2. 低门槛、交易费用低。定投毕竟是个细水长流、长期小额投入的活；

3. 最好是被动管理的指数型基金，因为它们管理费用较低且仓位较高、持仓透明。历史数据表明，指数基金的长期收益超过了绝大多数主动式管理基金。

So，综合上述条件，级掌柜发现，分级B难道不是较好的定投基？

1.自带杠杆的分级B本身就是波动大的代表，如果您选择的是类似新能车、工业4等弹性较高的品种，相关分级B更能一基网罗弹性高和波动大。特别是在今日暴跌之后，多数分级B价格又相当于变相打了折。

表：近期工业4B、创业板B、新能车B涨跌

数据来源：Wind资讯截止日期：2016-5-6

2.当下投资分级B没有任何门槛，并且其交易费用与股票交易费一致，低于其他指数基金；

3.分级B就是被动管理的指数型基金，一般情况下，股票仓位在90%以上。

一切看起来都很美妙，但等等，还有一点Bug——下折。

客官们都知道，定投之所以能在市场反弹时快速弥补亏损并取得高收益，主要由于下跌时我们积攒了大量的便宜筹码。但下折恰恰大幅缩减了客官们手中的筹码。因此，下折机制或许是阻碍客官们定投分级B的最大原因。

为详细说明下折对定投分级B的影响，级掌柜专门做一个情景分析：假设我们从沪指3000点时开始幅度定投相关分级B，待指数下跌至2000点再反弹回3000点时，经历下折和没有经历下折的分级B损益情况分别如何。

“

结果表明，经历下折的分级B在市场反弹50%后的定投收益率仅为8.34%，而未经历下折分级B的收益率却高达90% ！赤裸裸的差距啊！

表：经历下折分级B收益分析表

数据来源：分级掌柜

表：未经历下折分级B收益分析表

数据来源：分级掌柜

（备注：分级B净值每下跌20%就定投1000元）

所以，分级B可以定投（最好是幅度定投），但一定要避免下折的影响。那么当前时刻，对于有下折机制和没有下折机制的分级B应当采取怎样的策略呢？级掌柜下次将详细说到《利用杠杆变动，幅度定投分级B，效果简直棒棒哒》。

级掌柜有话说：只谈干货，不谈风月。

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