文章来源：环球老虎财经 原作者@老虎财经 陈琳
套路玩得深，谁把谁当成真。
针对这次的美联储7月会议纪要，围绕美联储今年是否加息大家吵得不可开交，但市场反应证明大家已经不相信美联储加息。几天前，美联储三号人物、纽约联储主席杜德利表示美联储正逐渐接近加息时间点，今年9月加息是有可能的。但是，市场对这一鹰派讲话并不买单，对于美联储这一年八次的猜谜游戏，大家已经真心不想玩了。
国内专业人士指出，美元今日的疲弱实际上越发证实了美国的经济情况不支持加息，9月美联储没有任何机会加息。12月会有40%的概率加息。一旦美联储9月加息，引起市场动荡，股市下跌，会被认为是针对执政党。在没有绝对必要之前，他们是不会那么做的，所以目前国内针对9月加息的讨论毫无意义。
纵使他们如何玩那些文字游戏，“低利率将维持更长一段时间”这句话已经基本成为了美联储各种声明或演讲中的最佳解读。一直以来，市场困扰于央行循环往复的出尔反尔，以及对常年低利率政策的极度依赖。
但是，美国在实现利率正常化的过程中，如此缓慢的加息进程还是超出了市场预期，而这也是华尔街近期讨论最多的话题。
德意志资产管理公司首席全球经济学家表示：“决策层不仅担心全球压力加剧、经济持续疲软、低于预期的目标通胀率，及近零利率的非对称风险，他们还对通过支撑需求以帮助修复潜在产出损失抱有希望。而且他们也愈发认为中性利率将维持较长一段时间。”
当然，美联储的任何行动都会对市场产生重大影响。2008年年底美联储下调利率到接近零的水平，后面的7年也一直维持这一水平，直到2015年12月加息25个基点，在此期间美联储就向金融体系注入了3.7万亿美元的资金。总之，美联储努力印钱的同时，标普500指数也上涨了225%。
一些市场参与者可能喜好低利率，但非常规的低利率并不是一个特别好的迹象。在当前环境下，无论是美国还是整个全球经济，都面临着增速的不断放缓，美联储现在的加息之路比登山还难，再加上其他若干央行依然保持低利率政策，一些国家甚至进入了负利率水平。
但是，至少从市场角度来说，投资者可以不用酌字酌句去解读美联储的利率会议以及每次的市场宣讲了。美联储今年加息的机会已经非常之少。
另外，联邦基金期货市场的交易员表示，他们从未相信美联储所谓的点阵图，尽管在点阵图暗示2016年美联储或加息四次。但他们预计，美联储今年加息不会超过两次，或者一段时间内完全不会加息。
美国联邦基金利率期货市场显示，交易员们认为美联储加息概率下降。具体来说，预计美联储9月加息可能性为12%，FOMC会议纪要披露前为24%；12月加息概率为47%，纪要公布前为58%；2017年6月加息概率为63%，纪要公布前为72%。
级掌柜有话说：只谈干货，不谈风月。
