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量化级掌柜

恒大入股万科目的的四大猜想,哪条是真?

2016-08-05

文章来源:Wind资讯原文有删改


8月4日收市后,恒大发布公告称,斥资91.1亿购入万科5.17亿股A股,占其总股本的4.68%。

 

恒大在公告中表示,购买万科因其为中国最大房地产开发商之一,且万科财务表现强劲。但在“宝万”之争尚未结束的敏感时期,恒大此时横插一脚,市场显然不会淡定。一时间对恒大的行为出现多种揣测,粗略的可以归纳为以下几种:

 

1、财务投资;

2、借万科登陆A股;

3、通过控制股权来争夺土地市场;

4、联手某一方,终结股权斗争。


财务投资


今年以来,恒大已陆续介入多家房地产公司:8月1日,嘉凯×52.78%股权转让给恒大的过户登记手续办理完成;7月27日至29日的短短三天内,恒大斥资2.67亿元买入廊坊发×,持股比例达到10%;粤宏远×、金科股×的一季报显示,恒大人寿旗下产品分别持有其4.35%、1.77%股权。

 

据恒大公告,其买入的万科股份平均成本仅为17.6元,而截至8月5日万科A已涨停至20.95元/股,而且按目前情形涨势显然尚未结束。


事实上,恒大作为一家现代化企业,在证券市场上的投资行为已是常态。据其每年披露的年报显示,仅2015年恒大就通过相关投资取得了约3亿的收入。所以分析人士表示:“从现阶段来看,恒大的购股行为更偏向财务投资,市场不应过分解读。”

 

借万科登陆A股


据不完全统计,宝能系前后花费约445亿资金购买万科股票,目前持股万科的为比例25.40%。恒大斥资91.1亿,持股万科的为比例4.68%。

 

91.1亿、445亿、4.68%、25.40%!现实一点的说,恒大目前已持有多家A股上市公司,且不缺乏地产公司的“壳”,所以此次出手万科更加可能是布局A股的又一枚落子。

 

通过控制股权来争夺土地市场


恒大8月3日在港交所发布公告称,集团物业7月份的合约销售金额约为人民币430.1亿元,合约销售面积约为625.5万平方米,合约销售均价为每平方米人民币6876元。

 

1-7月份,集团物业累计合约销售金额、面积及均价较2015年同期分别增长82.6%、73.5%及5.2%。万科8月3日晚间发布公告, 1-7月份累计实现销售面积1616.6万平方米,销售金额2175.1亿元,同比分别增长49.12%和62.55%

 

但对比6月份的数据,万科7月份销售面积及金额环比分别下滑36.4%和35.3%,为今年以来最大环比跌幅。这在万科历史上也是比较罕见的。可以比较的是,万科去年7月的销售面积为181.5万平方米、销售金额为238.5亿元,环比跌幅仅为7.2%、5.3%。显然股权之争已影响到公司经营。



恒大通过股权合作拿地也不是新鲜事,从廊坊发×到万科,也表明了公司已不仅仅限于在二级土地开发,而是通过股权来影响土地市场。2015年恒大在土地市场狂飚,数次大手笔收购,如:新世界地产等的行为,然而2016年恒大突然停止抢地王。在目前地价高涨的情况下,采取股权合作这种曲线土地储备策略不失为上策。

 

终结股权斗争


许家印联手姚振华,还是联手王石!


首先确认一点,姚振华并不想举牌万科,所以临近举牌线后,无论股价如何变化,宝能系都未再实施大规模买入。此外有传闻称,在2016年年初,恒大集团对万科股权抱有较大兴趣,并曾与宝能系有过深度接触,希望能转让后者所持有的万科股票,但最后未有结果。


从以上情况来看,许家印和姚振华并不是一路人。但不管怎样,许家印这一次是把姚振华救了。宝能的整体持仓已经非常安全,爆仓的警报已然解除

恒大的态度是,宝能系地产业务并不出色,难以对万科的长远发展带来有力支持。而恒大是全国规模最大的房企,拥有丰富的发展资源及优秀的管理水平,其强大的成本控制及大规模快速开发等优势,将有效促进万科的经营业绩。


如果恒大要举牌万科,那么新一轮的股权争夺战才刚刚开始!但是甭管战争如何,精明的客官们近期或许可留意一下房地产相关分级,可能会有不错表现。


“本文为转载,不代表级掌柜立场”




级掌柜有话说:只谈干货,不谈风月。

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