昨日晚间,千里外的英国央行突传消息:降息0.25%至0.25%,成为7年来的首次降息!不仅如此,决议宣布后市场竟还纷纷预期:英国货币政策宽松的空间还比较充裕,利率还可能在年内进一步下调为0!
遥想之前,任性腐国公投脱欧令全市场大跌眼镜,全球都说着要为对冲相关风险而准备放水时,英国脱欧后的第一次议息会议竟宣布“维持利率不变”。在那之后,英国陆续出台的各种经济数据明显透露着公投的冲击,腐国再任性也不能无视这一切了。
当然,在全球经济都不太景气的环境下,当下在宽松大道上阔步向前的还有很多国家:战斗民族俄罗斯、袋鼠之乡澳大利亚、我们的邻居韩国在6月以来都纷纷降息。在海外货币继续宽松之时,我们的央行会不会也跟风来一波?
据九州证券全球首席经济学家邓海清称:这个可能性并不大。至于其中逻辑,我们首先要来探讨一下海外国家降息的原因。
可以看到,近期4国的降息逻辑各不相同,但各自都是为了应对国家的内部矛盾,所以我们央妈会不会降息,绝不取决于简单的跟风逻辑,而是要看当下中国是否具备相似的降息原因。
首先来说我国的通胀会不会下降。当下,大宗商品价格已经系统性上升、人力成本还居高不下,并且我国经济企稳概率大,通胀往往滞后于经济增长,因此此后我国保持通胀平稳的概率较大;
其次来看我国的经济情况。没错,如级掌柜之前所说,当下民间投资降增速等经济指标降至较低水平。但是,即使政府刺激经济的意愿仍旧强烈,可能也不会简单采取放水行为。因为正如央行盛松成司长之前所说:当下企业已经陷入某种程度的“流动性陷阱”。
何谓“流动性陷阱”?其实就是央妈处心积虑用各种方式放水放出的钱并没有转化为投资、生产、消费,而被企业或个人藏在口袋中。这样不能刺激经济的继续放水仿佛不再有意义。
所以,当下众多分析师认为,我国“跟风”降息的可能性不大,但经济还是要刺激的,接下来“货币宽松”+“财政宽松”可能是潜在方向。
那么,在央妈降息预期较低的情况下,我们的投资该何去何从?
降息概率虽低,但刺激经济的政策却一直在路上!前两天发改委重申“加快推进供给侧结构性改革、实施积极的财政政策、适度扩大总需求、努力增加合理有效投资”的表态恰恰证明了这一点。因此基建板块钢铁、煤炭值得关注。
再加上人民日报今日点名钢铁煤炭去产能全年任务未过半(据悉,部际联席会议将从8月中旬起赴各地开展去产能工作的全面督查),新华社近期连发三文表示调查宝钢、马钢、武钢的去产能情况,可想而知接下来的供给侧改革推动力度会再次加大。从这个角度看,钢铁、煤炭亦受利好。
因此从这些角度来说,煤炭、钢铁客官们可继续重点关注,相关流动性较好的分级基金级掌柜已列出,客官们可按需选择。
表:相关流动性较好的分级基金一览
数据来源:分级掌柜 截止日期:2016-8-5
致谢:文章部分观点来自九州证券邓海清
级掌柜有话说:只谈干货,不谈风月。