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量化级掌柜

原创 99%的人都没意识到，真正的好基拼的是……

2016-09-29

鱼和熊掌如何能兼得？无解，最后舍鱼而取熊掌，但终其一生都念鱼而生，带憾而过。

生我所欲，义我所欲，仍不能兼得，遂舍生取义，虽忠肝义胆青史留名，却英雄命薄仍是悲凉。

人生不能两全之事实在太多，终也逃不过“得不到的永远在骚动”的套路。对于投“基”者而言，两难之选、抱憾之事总也绕不过。比如：

想要持仓透明的工具化产品，选被动指数基金，虽得到了低费率却总有种听天由命的无力感，没了专业人士相助若再加上自己择时能力不佳，收益或许不太出色；

如果换成了主动型基金，一切全凭基金经理的造诣不说，万一押错了宝，持仓不透明的操作还令人茫然。

所以若两者能相得益彰，让客官们坐拥基金界的鱼和熊掌，那是不是就具备了好基的潜质？没错，级掌柜说的就是指数增强基金。那如何能在众多指数增强基中挑个最佳？这就要精选指数+精选策略。

先来说指数。

最近级掌柜正好在研究各大行业，28个申万一级行业看下来，级掌柜对医药行业的前景表示十分乐观，因为无论是老龄化加速还是城镇化空间加大，都意味着未来医疗保健需求将有较大增幅。当然这些因素都是客官们能看出的“场面话”，其实级掌柜看好它的最主要原因是：二季报数据显示，医药股位列“国家队”持股市值最大的前五大行业之一，且相比一季度，“国家队”又增持了医药板块！（资料来源：西南证券）。

但是单纯持有医药股的最大不足在于： “防御特性”太强大，令其进攻性略显逊色。从医药相对Wind全A走势来看，在市场高速上涨期，医药往往动力不足，如果此时能增强一二，防御+进攻的好基便成了！

图：医药相对大盘走势

数据来源：Wind资讯

于是，此时最重要的就是策略。

10月10日新发行的富国中证医药主题指数增强（LOF）再请富国多年来引以为傲的多因子α模型出山，根据估值、成长、质量、动量、情绪5大因子决定每只股票在组合中的权重，通过量化增强技术，在有效跟踪标的中证医药主题指数（930791）的同时，获得超额收益。这个多因子α模型也是明星产品富国中证红利、富国沪深300和富国中证500取得绝佳超额收益的终极武器，但这次，这个策略又有了改进，迎来了量化2.0时代！

量化2.0全新引入来自阿里巴巴旗下“蚂蚁金服”的消费类趋势特征大数据，得到细分行业投研指标。在考察细分行业的景气度等因素进行加权，得到阿里大数据因子。大数据+经典α策略，基金模拟表现是这样的：