量化级掌柜

如果OPEC会议无果而终，油价将会如何？

2016-09-28

文章来源：华尔街见闻原作者@张家伟

OPEC成员国石油部长将于当地时间今天下午三点（北京时间22:00）在阿尔及尔聚首，分析师称，如果最终各方空手而归，那么油价可能会迅速跌至40美元/桶甚至更低。

从周一开始，OPEC国家在阿尔及尔举办国际能源论坛，当地时间周三下午各国石油部长将召开非正式会议。从目前各国的表态来看，本次会议达成冻产协议的可能性极小。就连OPEC秘书长也表示，这是一次非正式会议，并非决策会议。

CNBC援引RBC Capital Markets全球商品策略负责人Helima Croft称，目前事情的关键在于OPEC如何管理他们对外传递的信息，本次会议似乎不太可能达成实质性协议，但是如何将市场的寄托转移到11月30日的下一次会议，将很重要。他称：他们需要勇敢的说出彼此处于同一条船上，只不过需要敲定细节。

Croft强调，如果OPEC各国不能达成任何共识，并且还假装什么都没发生过，那么随着库存的继续累积以及钻井平台的增加，油价将有下探40美元/桶的可能。

今年4月，16个产油国大张旗鼓召开的多哈冻产会议，但最终以失败告终。多哈协议流产的根本原因，在于沙特坚持要求所有OPEC成员国都必须加入协议，也包括伊朗。

伊朗则认为，国际制裁刚刚解除，伊朗原油产出距制裁前的正常水平仍相去甚远，而沙特等国原油产出却已经处于历史高点，伊朗没有必要以同意冻产来变相制裁自己。

尽管沙特一直是OPEC众多成员国中最有话语权的一个，但是伊朗并不像沙特一样依赖原油收入，在原油市场掌握的话语权也与日俱增。

在本次的阿尔及尔会议中，伊朗一直是市场关注的焦点。伊朗石油部长昨日表示，不愿在目前的产量水平上冻产，“我们的日程上不包括这两天内达成协议。我们来这里是为了交换观点，除此之外没有更多了。”

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Again Capital分析师John Kilduff也表示，不认为这次会议能达成任何协议，OPEC可能会作出关于未来达成协议的承诺，尽管市场可能会因此得到一些支撑，但是“我们对这种行为已经很厌倦了”。他表示，如果没有任何关于达成协议的迹象，那么油价可能会迅速跌破40美元/桶。

在国际能源论坛召开期间，高盛也已于昨日将四季度油价目标由50美元下调至43美元。高盛称，此前预期的市场再平衡将花更长时间来完成，并预期“今年第四季度全球供应过剩会达到40万桶/日，较先前预期的30万桶/日提升。”

当前布伦特原油上涨0.28%至46.65美元/桶，WTI油价涨0.2%至44.75美元/桶。

级掌柜有话说：只谈干货，不谈风月。