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量化级掌柜

原创 10月10日，再给各位一个“稳”+“攻”的双全之选！

2016-09-28

级掌柜前些天读到了一个新闻，不由得心中一喜：

虽然这条新闻已被各大媒体解读得千疮百孔，最后几乎传播成了一个尴尬笑话，但官方站出来的“科普”还是表明：这项研究成果对于癌症治疗来说，确实是个不小的飞跃！

级掌柜相信大部分客官和级掌柜一样，每每看到这种医疗水平取得重大突破的新闻都由衷欣喜。身为凡人既然做不到百毒不侵，就只能寄希望于生活在一个百病好医的时代，免除诸多痛苦。

所以，

级掌柜私以为医药行业几乎是众行业中，人类希望能快速发展的NO.1，即使曾出负面消息，但却也是客官们爱之深责之切的表现。除此之外级掌柜还真想不出还有什么行业能让人有如此热切的期盼。

于是，行业发展的确定性也将医药推上资本聚集的风口浪尖，不仅如此，人口老龄化的加速亦增加了整个社会的医药支出，这些信息汇集到股票市场上，便成就了一条条上涨鲜明的曲线。

以史为鉴，医药整体表现超越市场

无论是美国还是人口老龄化远严重于中国的日本，长期来看两大市场的医药板块涨幅都远远超越同期大盘走势。

Wind数据统计，从1990年至今，标普500涨幅高达502%，虽然优秀，但与医药板块相比仍旧相形见绌，因为同期标普500医疗保健指数收益率已经超过1034%，足足是大盘收益率的一倍！若按不同年份来看，从1990年至2016年（截止9月28日）的27个年头中，标普500医疗保健指数在17年中跑赢标普500，跑赢概率达到63%！

图：标普500与医药行业股指走势

数据来源：Wind资讯截止日期：2016-9-28

我们再来看看对A股在“人口老龄化”方面更有启示的日本股市。据国金证券统计，在过去20余年日本经济持续低迷、GDP常年保持0%—1%增长的情况下，医药行业无论在股价和基本面上都给出了亮眼的成绩！此外，自1990年以来在整个日本资本市场中，医药行业都是表现最好的板块之一！

图：日本医药行业与大盘走势

先进者和老龄化严重地区的历史表现都如此亮眼，都说明一个简单的道理，随着人民收入的提高以及老龄化，医药支出必然要大大提高，行业发展也必然加快！

在A股，医药很抗跌

其实一直以来，中证医药在A股中的表现也是不凡，因为它最大的工具特性就是：抗跌！举个例子：2015年6月——2015年7月，千股跌停的场面至今仍历历在目，但医药相对Wind全A走势却有一个和A股走势完全相反的90度拉升。这意味着医药当时几乎是个鹤立鸡群般的存在，也确实，那一个月的时间中，中证医药的超额收益达到12.8%。

客官们从下图中也可以观察到，大盘走势和医药相对走势呈现高度负相关，抗跌性由此可见。

图：医药板块相对大盘走势特征