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受国海事件基本落定及相关降准言论提振，国债期货早盘高开高走，10年期国债期货大涨近1%，现券整体波动有限，收益率小幅下行。午后国债期货维持强势，10年期国债和国债收益率下行幅度扩大至5-6bp。不过，多数分析师称，人民币贬值压力、交易所资金紧张以及基本面好转等因素都不支持债市扭转调整格局。
截至收盘，10年期国债期货主力合约T1703涨1.18%报97.675元，创12月12日以来新高；5年期国债期货主力合约TF1703收盘涨0.66%报99.585元。截至发稿，10年期国开债活跃券160210收益率跌6bp报3.67%，10年期国债活跃券160017收益率跌6bp报3.04%。
消息面方面，银监会官员于学军周三表示，建议择机调低银行存款准备金率，适时对由MLF和PSL投放出去的基础货币进行合理有效的切换。今年13%的M2目标显然已经过高、甚至有些离谱。
国海证券早间公布债券代持事件最新进展，在协调会上认可相关交易后，截至12月28日公司与绝大部分事涉机构已完成协商，共与19家与会机构签订了相关协议，其中，与全部事涉券商均完成了协议签订。
资金面方面，银行间市场跨年资金供需有所缓和，利率也相应回落；尽管公开市场持续单日净回笼，但年末财政资金集中投放效果已逐步显现，料流动性应能安度年底考验。
交易所市场资金延续紧势，上交所隔夜国资逆回购利率GC001开盘飙涨，一度升至27%，连续三天突破20%，后逐步回落，收盘跌至0.55%。
虽然债市今日大涨，延续近期企稳走势，但多数分析师认为短期内调整格局无法扭转，投资者需保持谨慎。
中信证券明明认为，中美利差再度回落是推升此次人民币贬值预期的主要因素之一；人民币汇率贬值和国内换汇压力叠加作用下，流动性环境承压，债券市场仍不稳定；在目前流动性问题困扰下仍可能再度出现调整，预计10年期利率在年底至明年一季度的波动区间在3%-3.4%。
华创证券屈庆称，目前金融去杠杆是影响市场的核心变量，而降准无疑会加速人民币贬值，或者使得市场再次陷入加杠杆逐利中，因此目前降准几乎没有可能，现券利率下行的基础很薄弱，需要警惕补跌风险；此外，近期交易所资金愈发紧张，离岸人民币汇率创历史新低，工业企业利润持续改善，通胀预期持续，都使得市场短期内无法扭转调整格局，建议投资者保持谨慎。
级掌柜有话说：只谈干货，不谈风月。
