任泽平：未来最大投资机会已孕育，做多选择最正确

来源：微信号“泽平宏观” 原作者：任泽平

放假回了趟老家，就是传说中治理环境到了不让烤羊肉串的山东，几点新发现，感受到了新时代、新周期的气息：

供给侧去产能成效显著。山东以重化工业为主，今年很多不达标的水泥厂、砖厂、地条钢厂、养殖场、化工厂等污染企业大面积关停治理，执行力度非常严格，多年三令五申未解决的老大难问题在今年得到了明显解决。新政治周期的组织动员能力和执行力确实不同，必须以新思维、新周期来看待未来，停留在旧时代、旧思维将被时代抛弃。

生态环境大为改观重现绿水青山。不达标的污染企业关停，城市和农村硬化道路比例大幅上升，公共卫生间和垃圾桶明显增加，各级地方政府对公共环境的治理开始重视并逐步制度化，各地高度重视种树绿化率大幅提升，治理乱排放初显成效长年被污染的河流开始好转。生态环境开始变美了，我每天早上都在绿茵道跑步10公里，退休后或许可以考虑告老还乡了。

八项规定常态化移风易俗。山东以前喝酒风气特别重，八项规定以后风气大变，今年回家几次参加了亲戚、同学、师友等不同聚会，基于感情也劝酒但是不勉强了，大家都对喝酒变得更宽容了，民风大为改观。喝酒风大为改善，人们聊的话题越来越重视健康。

三四线城市房价大涨。新城尤其带学区的房价大涨，部分小区过去一两年涨了近一倍。老家的城市可是鲁国的一个普通三四线城市啊，虽然历史上孕育了璀璨的文明。我曾经在2015年成功预测了“一线房价翻一倍”的历史性机遇，但这两年三四线城市房价的上涨也是十分惊人的，可能跟前几年的货币超发、房地产去库存、大都市圈外溢、放开二胎改善住房、农民进城、民工返乡等有关。开发商库存变成了居民库存，很多城市家庭都有两套房以上，一些农村富裕起来的农民也开始在城市买房，看来户籍制度、公共服务均等化等改革要尽快跟上。老百姓的话题除了孩子、家庭、健康，开始越来越多地谈论各种投资和保值增值。

受益于过去两年一二三四线城市房价大涨，港股恒大、融创等涨了五倍之多！而在2015年宣称房地产进入“白银时代”的万科等老牌房企在这一轮竞争中落后了。

世界属于长期乐观主义者。如果一个国家处在长期上升势头，做多是最正确的选择。不仅关乎情怀，更关乎事实。

商业研究本质上是一门生意，只论输赢，不论是非。价值判断交给公共政策研究和学术研究，商业研究的使命是探索事实和真相。过去一年新周期论战总体上有助于推动研究进步，对错交给市场和时间去检验，我们只需要恪守独立客观的立场、认认真真做研究。

当前中国经济最大的趋势就是新周期和结构转型，政策最大的发力点就是供给侧改革，“三去一降一补”，去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板，这是澎湃的时代趋势，孕育了过去以及未来最大的投资机会。

虽然近年供给侧改革取得了积极进展，但仍任重道远。尽快建立房地产长效机制，“房子是用来住的，不是用来炒的”，不能再依靠刺激房地产来稳增长；改革开放以来，虽然大多数人生活改善，但边远山区仍有很多贫困，扶贫关键是重视教育、发展产业和完善社会保障体系；供给侧去产能增加了部分部门的权力，要防止新的寻租、新的不公和身份歧视；减税降成本，放活新兴产业，在竞争性领域让市场机制发挥更大作用；财政整顿，金融降杠杆，金融监管协调，等等。