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量化级掌柜

富国基金王保合:通过量化画像做FOF投资

2017-10-17


说一条旧闻:

富国基金在本届金鼎奖中,一举夺得

♛“最佳量化投研团队”

♛“最佳口碑基金公司”

♛“最佳公募直销平台”

三项大奖!


在资管界,金鼎奖的分量、地位已无需级掌柜多说,很多老司机的选基秘籍中也少不了参考金鼎奖这一项。(如果客官们还不知道金鼎奖的玄妙,可点击此处查看)


所以面对竞争激烈且分量如此之重的大奖,富国派出的必是大将。没错,此次正是由富国基金量化投资部投资总监王保合博士亲自出征,不仅斩获大奖,还在圆桌会议上和其他嘉宾一起共同探讨了大类资产配置方向、分享了关于量化运作的精彩观点。


级掌柜有幸在现场一睹男神风采,在此总结梳理出其中干货,特给客官们一一奉上。



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Q:据了解,富国基金的量化投资始于2009年,成立伊始只有10亿元规模,到现在部门的公募产品有700亿元,非公募也有大概200多亿元的规模。取得这样的成绩着实让人羡慕,那么,究竟富国基金在量化领域都有哪些独到的地方呢?


 A:我们的业务主要分为公募业务和专户业务,公募业务主要集中在指数化投资、指数增强和主动量化三块。专户业务方面,我们主要给一些银行的委外提供绝对收益类的产品策略,其中主要包括α对冲型策略。在这方面,由于公司在沪深300和中证500指数增强产品布局较早,有一个不错的业绩记录,在市场上具有一定的认可程度。


另外,我们会做一些smartβ方面的业务。Smartβ在国外市场已经得到投资者的充分认可,其中包括多因子、双因子和单因子等几大类。我们会结合自身在因子方面的研究积累,根据客户的风险偏好,以及资产配置需求,为客户提供建议和回溯检验,并协助客户构建和管理具有某些特征的smartβ组合。


此外,规模的增长还得益于量化的另一个好处,就是风险管理能力。我们也会根据客户的风险承受能力利用风险评价的理论为客户提供目标风险水平下面的资产配置组合建议。具体而言,我们会根据不同资产的风险收益特征,以及不同资产之间的相关性进行组合,以达到降低风险提高组合收益的目标,最终实现组合信息比例的最大化


目前,在国内投资标的相对较少,缺乏相关性较低资产的情况下,我们会把不同类型的资产如股票、债券、商品作为组合的投资标的,同时也会把不同风险特征的策略作为组合的投资标的,如alpha对冲策略、CTA策略等。在产品形态上,公募主要是通过FOF的形式,专户主要通过FOF或者直投的方式实现目标风险下的收益最大化。


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Q:目前FOF基金发行如火如荼,量化人做FOF有哪些优势呢?


A:所有做量化的人都具有先天性的优势就是客户画像我们在评价一个投资经理或者产品的时候,会对它的收益进行多维度的分解,去评价基金的经理或者产品的风格特征,并通过九宫格的方式对基金经理或者产品进行风格、风险和收益定位。


同时,我们会分析不同投资经理或者产品在不同市场环境下的表现,把产品划分为牛市产品、波动市产品和熊市产品等类别,这为我们FOF组合的管理和运作提供了巨大帮助。



级掌柜有话说:只谈干货,不谈风月

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