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量化级掌柜

技术贴:如何复制东方×的收益神话?

2017-11-08

东方×再成爆款,今天的朋友圈充满了买不到、有限额的哀号。这种堪比牛市的景象,不禁让人想问上一句:开了挂的东方×,你的挂来自何方?


很多客官笃定的以为,压倒性的业绩优势决定了这一切,那我们不妨用数据描绘一下此爆款基的业绩优势。



以传说中的三季度申购规模爆了表的东方×某丰作为比较基准,级掌柜统计了成立时间早于此基的全市场公募基金业绩(此处剔除债券型基金、货币基金以及规模低于0.5亿的公募基金)。


结果表明:


  • 自2014年9月19日(东方×某丰的成立日)至今的三年多时间里,其收益率为188%,业绩排名位列全市场第9/1013位。

  • 若仅统计今年的基金业绩,东方×某丰业绩排名位列51/2138位。

业绩确实耀眼,但并非排名居首。并且有意思的是,业绩排名高于此基的基金,大多数都没有上演规模神话。


这意味着什么?业绩确实是东方×成为爆款的原因之一,但并非全部。


级掌柜以为,东方红的成功还依赖于它三年封闭期的机制。富二曾在之前的文章《怎样投资基金,才能避免反复被套?》中Po出过“市场的投资感知节奏”这么一幅图,追涨杀跌是大多数客官都难以克服的弱点,因此要么被埋在高处、要么赶不上上涨的节奏。


图:市场的投资感知节奏


东方×通过三年的封闭期,让投资者在市场低位时出不去、也让想要追涨的客户在市场最疯狂的时候进不来,以强制性手段保障投资者收益。


图:东方×某丰与沪深300业绩走势对比


因此,并不是错失了东方×就错失了全世界,而是缺少坚守和恰当的择时选基技巧,才错失了高收益。毕竟不少分级基金今年以来的收益都超越了东方红某丰,尤其是分级B


那么,下一个复制东方红神话的机会在哪儿?级掌柜以为,仿照昨日文章《三招教你选好基中的技巧三,客官们通过持有被动指数型基金就大概率可以自行创造神话——长期持有性价比较高的板块。


当下,级掌柜比较看好今天放量上涨的证券板块,因为它性价比绝对高:


1
先看绝对价值:


证券板块的PB已经达到2013年中以来的绝对低位,也就是说,和历史相比,它现在已足够便宜。

2
再看相对性价比:


如果与A股整体的估值水平进行比较,证券板块的相对估值(证券PB(LF)/Wind全A PB(LF))几乎来到了历史最低位。

我们不妨再从国际市场的角度来比较。

级掌柜此处用国内券商的估值与美股券商估值的中位数做比较,结果表明,此比值接近1.3的位置,也就是说,当前已经不再是国内券商大幅贵于美国券商的时代,并且这个比值水平也来到了历史低位。

从性价比角度来说:

此时证券板块已经足够安全,当下介入,中长期来看,已经具备择时优势。接下来,客官们只需拥有耐心和恒心,便可能创造神话。毕竟牛市来临时,最先收益的就是证券板块。


级掌柜推荐持续定投证券分级(161027,以便做到下跌不悲、上涨不喜。



级掌柜有话说:只谈干货,不谈风月

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