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量化级掌柜

巨量国债招标“虚惊一场”,债市演绎“V型”反转

2017-06-07

文章来源:Wind资讯


 

周三(67日),受大规模国债供给压制上午债市调整明显,国债期货低开低走,午盘大幅收跌,银行间现券收益率大幅上行,尤其是国债收益率上行幅度非常大,10年期国债活跃券170010收益率最高触及3.70%,上行幅度为6.75bp;随着国债招标结果好于市场预期,午后市场反弹,国债期货大幅拉升,银行间现券收益率上行幅度收窄。交易员称,在6月资金面压力未解、美联储6月大概率加息,监管忧虑再起等因素困扰下,市场情绪仍将偏谨慎。

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交易员指出:

 

维护总体看市场谨慎情绪仍未有效扭转,而且半年末前中长期资金利率还在上行通道中,短期内现券依旧难有明显起色,收益率高位震荡可能性较大



上海一券商交易员表示:

 

由于两期国债发行量太大,在10年国债吸引了多数关注度的情况下,一年国债需求较差,几乎与10年形成倒挂,这也表明目前市场整体仍未脱弱势。



 

九州证券邓海清称,

 

整体上看,此次超级国债招标结果好于市场预期。中标利率公布之后,债券二级市场收益率有所下行,表明招标利率比市场的预期要好。从招标倍数看,10年期全场倍数接近3倍,处于较高水平,也反映了配置需求并没有市场想象的那么差。2017年的债券市场先苦后甜监管协调2.0”为下半年债券市场慢牛奠定基石。

 

资金面方面,虽然央行公开市场净回笼,但是在昨日央行超额续做MLF后资金面有所好转,市场中出钱的机构比较多,机构平头寸还是比较容易的,银行间质押式回购利率方面,除了跨月跨季等偏长期限资金利率维持高位并小幅上行外,其余品种利率多数回落。截至15:40DR1MDR2M加权平均利率分别报4.9254%5.2577%,分别较上日加权平均价行1.84bp5.92bp,上行幅度大幅收窄。Shibor利率终结连续多日全线上涨,隔夜和7天期品种由涨转跌,1个月期品种涨幅收窄。由于叠加了MPA考核、跨季资金需求增大以及美联储6月可能加息等因素,6月资金面紧是大概率事件,央行超额续做MLF作用相对有限,资金面紧张或不可避免。



 

周一网易援引外媒报道:

 

中国银监会将允许部分银行推迟报送原本应于6月份提交的业务自查报告,自查内容包括同业业务和委外投资规模。知情人士称,部分银行可延期多达3个月来提交报告。此项调整是为了确保银行业去杠杆的同时,维护金融稳定。另据财经杂志,有银行资管人士证实,除却三三四专项检查,银监会近日也向银行下发调研函,摸底理财、委外等的业务规模和穿透投向。



 

北京一基金交易员认为:

 

银监会将允许部分银行推迟报送原本应于6月份提交的业务自查报告的传言说明监管的过程不会短期结束,可能会加剧市场的下跌,市场现在看阴跌;总体来讲,市场还是信心太弱

 

 

华创证券认为:

 

短期来说,监管依旧是影响债券市场的核心因素,监管对于债券市场的冲击还未结束,叠加美联储大概率加息,月底MPA考核,资金面波动加大,债券市场调整尚未结束,期货面临一定的补跌风险,尤其是5年合约,一旦资金紧张,短端上行的幅度更大,隐含的曲线短期可能会变平。

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