今年宽基类ETF崛起的一个核心原因是——投资者对市场底部区域的认可、从而产生的自发的抄底行为。而在摸不清楚未来哪个板块、哪个行业能率先发力、成为最大赢家时，低估值的宽基指数是最好的选择。
比如：中证500。级掌柜天天更新的指数估值模块显示，截止今天收盘，中证500的PE（TTM）为18.8倍，处于2010年以来的0.83%分位数；PB为1.61倍，处于2010年以来的0.74%分位数。即便反弹了一个多月，估值还是处于历史低位。
因此，中证500类ETF，在今年ETF规模大涨的浪潮中，也收获了无数迷妹。级掌柜统计，截至昨天（2018-11-22），中证500ETF份额增长接近77亿份，增幅达到162%之多。
但是，今年布局中证500类ETF，真的有抄底成功的体验感吗？
当然，级掌柜对于抄底中证500指数没有意见，低估值带来了较高的安全边际、中证500也有较高的弹性和业绩想象空间。
但是，在被吐槽“长期来看指数并不赚钱” 的A股市场，ETF作为紧密跟踪指数的基金，确实存在赚钱体验感不佳的可能性。
级掌柜统计了今年以来规模在2亿以上、成立时间早于2018年的所有中证500ETF、今年以来的平均涨幅，为-25.8%。其中，最抗跌的收益为-24.66%、表现最差的收益为-26.4%。基本都与中证500跌幅相当。
表：全市场符合条件的500ETF今年以来的涨幅对比
数据来源：Wind资讯
那我们再看一下另一种基金类型——指数增强基金。全市场4只中证500指数增强产品中（成立早于2018年、规模在2亿以上），今年平均收益为-22.7%。比中证500ETF的表现，高了3%。
在今年这跌跌不休的市场环境中，这3%的超额收益，并不容易。
其中，富国中证500指数增强（161017）今年业绩为-21.6%，比表现最好的中证500ETF收益高出了3%，比表现最差的中证500ETF收益高出了4.7%。
2015年以来，市场上5只中证500ETF的平均收益为-11%，富国中证500（161017）的收益为18%。截然相反的投资体验感。
数据来源：Wind资讯
A股市场的有效性不如发达市场高，所以对于基金经理来说，A股可挖掘的超额收益的空间还是比较大的。
但是对于想要抄底的客官来说，主动型基金的弹性常常低于指数基金，很可能出现“出力不讨好”的情况。
一边是超额收益的鱼肉、一边是指数高弹性的熊掌，如何兼得？指数增强基金便是能合二为一的存在。
在A股市场中，长期来看，指数增强具备有效性，且赚钱体验感较好。级掌柜以为，指数增强基金就是最适合当下A股的、投资指数的方式。
表：富国三大指数增强基金成立以来超额收益显著
数据来源：Wind资讯
而另一种适合当下的指数投资方式，级掌柜以为是投资自带超额收益的指数，这个，我们下次再聊。
级掌柜有话说：只谈干货，不谈风月
