图：中证500指数PE（ttm）与分位数
数据来源：Wind资讯
分位数统计起始日期：2007-1-15
但是，很多客官表示并不认同。因为估值可能随时创造底部记录，对于估值所代表的价值，市场没有一个统一的衡量标准。
而PEG就给PE选择了一个价值评估标准。
PEG=PE/盈利增长率。它相对PE的优势在于，综合考查了价值和未来盈利的成长性，通常用来寻找出高增长公司中被低估的股票。
一般认为，PEG值接近1是合理估值，因为当前的价值正好反映了未来增长。但当客官们买入一个PEG低于1的资产时，则往往意味着，未来此资产的成长性，大概率高于你当下的投入。
我们就构建PEG指标来衡量中证500的投资价值，其中E采用当年预期EPS，Growth采用下一年预期业绩增速。
根据分析师一致预期，中证500明年的净利润增速（Growth）约为22%。也就是说，若年底其PEG回归到1的合理位置，其合理PE为22倍。
基于分析师一致预期的2018年EPS和最新价格，中证500指数2018年的PE约为15.8倍，也就是说，距离22倍的合理位置约有39.2%的距离。
由于“合理PE”和“一致预期PE”均统一采用今年的预期EPS，所以这39.2%，也就是中证500指数与合理价位之间的距离。
当然，
预期EPS可能与实际数据出现偏离。
假如，当下预期EPS高估了10%，那么中证500距离合理价位：
PE=P÷EPS×（1-10%）=15.8÷0.9=17.5倍
距离=22÷17.5-1=25.7%
再假如，当下预期EPS高估了20%，那么中证500距离合理价位：
PE=P÷EPS×（1-20%）=15.8÷0.8=19.7倍
距离=22÷19.7-1=11.6%
总之，无论预期EPS被高估了10%还是20%，拉长时间看，当下的中证500指数都处于一个比较安全、长期投资价值比较突出的位置。所以，级掌柜坚定的认为，中证500就是传说中的“底部资产”
级掌柜有话说：只谈干货，不谈风月
