昨天“大满贯”策略分析师张忆东现“声”解读“科技盛宴能持续多久”，会议爆满，留言火爆！大佬当然也没让收听者失望，整场会议干货满满、观点鲜明。
级掌柜把其中精华部分提取出来，错过直播的客官们可以通过文章get大佬最新观点。
张忆东：科技行情可能会持续数年，类似于美国前几年的行情。高盛在前几天的报告中总结：近几年是五大科技巨头带着美国指数走，A股现在虽然没有这么集中，但却也是先进制造业里最优秀的行业龙头带着指数走。
张忆东：聚焦今年的科技行情，我认为它会贯穿全年，但中间大概率会出现波折。从资金流动角度看，全面复工后资金流向实体经济。比如三四月全面复工了，实体经济对资金的使用需求增强，货币政策和财政政策相配套，向实体经济倾斜。到时候，市场利率可能会有所抬升，但抬升力度应该很弱，不会构成大的风险。
如果三四月份科技股有波动，是买点，买什么？业绩能够符合预期或者超预期的优质科技股。
（PS:级掌柜再此提示，客官们可以重点关注天天创新高的科技50ETF(515750)）
这一轮科技股上涨背后的主要逻辑是什么？
张忆东：这一轮的科技行情应该来说是从2016年开始的，它的核心背景还是由于发达国家、包括中国都在进行经济结构的调整。
所以对于强国经济体而言，只有一条路，就是提高劳动生产率来提升它的结构。那么落实的，其实就是科技驱动。
美国的科技周期是2016年开始的，因为他们2016年才真正摆脱经济危机，从那时起，美国的经济恢复到常态了。
而我们由于2015年的那一段泡沫太大，消化了三年，直到去年下半年，我们才开始跟上全球的节奏。所以准确来说、科技行情我们不是领先者，而是在美国的纳斯达克已经进入高位，已经开始进入疲倦期的时候，我们开始接棒了，中国资本市场，开始高举全球科技行情的大旗了，这个背后的逻辑的跟经济结构调整是一模一样的。
所以全球的资金，还包括各国的一个政策，都会向科技倾斜，所以从时间周期的角度来看，非常看好未来科技。从全球角度来看，中国的科技股未来更加具有吸引力，因为它的成长性是更好的。
A股科技股估值是否很贵？
张忆东：美国好的科技股也不便宜，甚至可以说很贵。
实际上，对于科技类成长行业，一般更加重视未来的成长性，不要去看短期的静态PE，科技股由于其成长性较高，所以总体而言，估值会相对传统行业更高，特别是在景气度向上的时候。不过要注意的是，由于科技的增速更高，估值消化也会更快，所以不能简单的说科技股的估值是高还是低，更重要的是关注具体行业的成长性。
从经济结构的角度来说，未来中国还是会继续加强科技基因这一条路，但是因为受到目前的政府资产负债表的一个约束，所以未来通过资本市场来支持科技企业也是一个比较好的选择。
这波科技牛是“水牛”吗？
张忆东：今年会放水，但今年不是水牛，今年的牛是科技牛，是结构性牛市，是以先进制造业为驱动的新的核心资产牛。
为什么这么说？当前推动我国GDP的主要力量是“第三产业服务业”，所以就业才是我们放水的原因。近期财政放水，减免社保，都是针对性的降低中小企业的压力。这并不像2008-2009年或者2015-2016年，只要GDP下行，就搞基建放房地产。这次央行的态度很明确，不把刺激房地产作为短期稳定经济的一个重要手段。
今年财政政策货币政策的一个落脚点，应该是科技基建，不是普通的机械托底。
如何寻找优质的科技投资标的？
张圣贤：如忆东总所说，我们要去选真正有实力的科技股，这类标的的核心应该是能够进行持续的科技创新。我们怎么去衡量持续的科创能力？可以用两个指标：
除了这些指标外，还要衡量人才在科创企业中的重要性，所以合理的激励机制也非常重要。
除了着眼未来，我们还要结合现状，比如短期基本面情况，或者风险指标，结合这几类指标，去寻找真正优质的科技股。
如果大家对这些核心指标感兴趣，可以去看中证科技50策略指数，以及跟踪这个指数的科技50ETF（515750）这个标的，因为这里面的科技股就是根据以上逻辑筛选出来的。
最后欢迎大家关注科技50ETF（515750），分享优质科技公司成长的红利。
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级掌柜有话说：只谈干货，不谈风月
