量化级掌柜

煤炭行业9月利润增幅逾6倍！

2016-10-28

文章来源：Wind资讯

面对电力企业和钢铁企业库存下滑、成本飙升的现状，上游煤炭继续以产量下滑来“顶牛”。市场认为产能释放还需一定周期，供需偏紧将继续推高煤炭价格，但当前政策风向已发生变化，需保持谨慎。

10月28日盘中，大连铁矿石期货涨4.2%至496元，焦炭涨3.69%。

10月26日，环渤海动力煤价格指数报收于593元/吨，环比上行16元/吨，继续刷新年内最高纪录，且连续十七期上涨。其中24个港口规格品全部上涨，价格涨幅较前期均有不同程度扩大。

郑商所近日消息，从10月26日晚夜盘交易时起，针对动力煤品种，对日内平今仓交易按12元/手计收；对非当日平今仓交易按6元/手计收。

供需矛盾紧张依旧

Wind资讯统计数据显示，9月全国原煤产量27696.4万吨，同比下降12.3%，原煤产量已经连续6个月同比降幅超过10%。此外，前9月全国原煤产量累计同比降幅10.5%，降幅已连续6个月保持扩大态势。

另据中国煤炭报消息，9月份，内蒙古煤炭产量同比下降14.50%，陕西和山西地区煤炭产量分别同比减少32.89%和20.72%。除了实行276工作日政策减少一部分产量，还有一部分退出产能减少的产量，煤炭供给量持续收缩。

国家统计局发布消息，随着煤炭价格的上升，包括电力、钢铁在内的相关行业利润开始急剧缩减，原材料供需矛盾已日渐突出。

数据显示，电力行业2015年利润总额达到了4744.6亿元，全年增幅13.8%。但是随着煤炭价格回升快，1-3月电力行业利润增长3.5%，但此后利润增速转为负数，今年前9个月，利润增速为-5.7%。

而这却伴随着煤炭行业利润的飙升。其中，今年前7月煤炭行业利润增幅还是-19%，到了前8月就变成了15%，而前9月更是达到了65.1%。如果按照单月计算，9月煤炭行业利润增长达到了625%，同期电力行业利润则大幅下滑21.6%。

根据发改委公布的数据显示，前三季度，全国粗钢产量60378万吨，同比增长0.4%，去年同期为下降2.1%；钢材产量85178万吨，增长2.3%，增速同比提高1.2个百分点。

9月份，国内市场钢材价格综合指数平均为76.30点，比上月提高1.04点，同比提高14.57点。但焦炭、铁矿石等原材料价格的持续上涨也开始吞噬钢铁行业的利润。

而据证券时报消息，目前39家煤企中共有17家发布了第三季度报告或业绩预告，虽然上市公司的业绩分化明显，但受益于煤价上调，仍有超过一半的公司实现“报喜”。

煤炭上涨预期强烈

其实面对煤炭价格的走高，监管层也是动作频频。从9月至今，发改委也已举办多次闭门会议，涉及稳定煤炭供求平衡的议题。

10月25日，国家发改委再次召集会议，针对目前局部地区煤炭供应紧张状况提出：已经批准了的先进产能矿井要尽快释放产量；鼓励煤企与用户明年签订有量有价的长协，希望各家煤炭集团在适当释放产量保供的情况下稳定价格。

早在9月初，发改委就已会同有关部门制定了稳定煤炭供应、抑制煤炭价格过快上涨的预案，并启动二级回应，日增加煤炭产量30万吨左右。等到9月下旬，发改委又启动了一级回应，日增加煤炭产量50万吨。

但从目前来看，政策预期并未对本期沿海煤炭价格产生明显效果。

而除了直接供应量之外，其他因素也在影响着煤炭供应和价格走势。

此前市场分析称，10月份本属于用煤淡季，电厂负荷不高，而钢铁企业受制于去产能影响，原材料需求也有限。但是期间大秦线开启为期20天的集中检修，造成港口库存紧张，并导致包括环渤海动力煤在内的部分煤炭品种价格上扬。

近日，中国煤炭协会表示，伴随国内季节性需求，以及国际供需的影响，国内炼焦煤市场供应可能会出现短时偏紧，价格可能继续上涨。

中金研报认为

煤炭产能恢复需要一定时间周期，可增产的时间段暂限制在四季度让煤企有“后顾之忧”，煤企在年底增加库存的意愿较低，这些因素造成煤炭增产进度或不及预期，煤价仍将维持高位。

申万宏源研报也称

动力煤价格持续上涨，焦煤价格超预期，澳洲焦煤离岸价格已经达到230美元，远高于国内价格形成倒挂，预计国内相关进进口减少，虽然发改委近期又放松部分矿井限产措施，提高煤炭产量，但预计焦煤上涨趋势仍将延续。

看好煤炭走势的客官可选择大幅折价且距离上折最近的煤炭B基（150322），一基捕捉煤价上涨收益。

级掌柜有话说：只谈干货，不谈风月。

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