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量化级掌柜

原创 基金季报掘金最牛投资方向

2016-10-28
又是季报出台时，纷纷扬扬众解读。爱玩个股的客官盯准自己看好公司的季报细细研磨，从资产负债收益率、到公司主营业务发展空间，分析得透彻无比。还有些客官喜欢从基金季报入手，观的是基金经理对大市的研判、还有他们的择时技巧，以从中追寻出“聪明资金”都在买什么，随后效仿之。



等等，级掌柜这样一概而论的将基金经理的投资划归为“聪明资金”，必定会引起一些客官的质疑。虽然基金经理们一般都出身于名校、苦读了包括本硕甚至博在内的N年金融书籍、现在每日仍旧挑灯奋战至深夜钻研市场走势制定量化策略，但这些依然不能作为“他们投资大概率会赚”的充分必要条件。所以研究基金季报确定是有意义的？

 
为了说明这点，级掌柜不得不拿出杀手锏——“实在收益”来说服各位了。

其实每次基金季报出台，很多客官更喜欢看主动管理型基金的持仓变化。
比
如
据华泰证券统计，偏股混合型基金三季度加仓概念（行业）排名为：PPP、医药。

那么现在我们只要推导出过去一段时间基金经理的加仓行为能带来超额收益，我们便可跟着他们操作了。




于是级掌柜制定了一个“等权重投资加仓行业前三”的策略：

1
首先统计出自2014年四季度以来偏股混合型基金调仓行业幅度排名；

表：各季度基金行业配置轮动（按调仓幅度排名）

数据来源：Wind资讯

2
取前三大加仓行业为相应季度的投资标的，每季度跟随基金经理调仓。即对照上表，2014年12月31日此策略将等权重投资非银金融、银行、房地产三大指数，待到2015年1月1日再将持仓更换为计算机、传媒、电子行业，以此类推。

3
计算此策略自2014年四季度以来的收益率。

结果显示，截至2016年三季度，策略收益率达到200%+，大幅超越沪深300指数收益率。并且今年2月以来，指数几乎走平，但策略收益率仍在不断上行！这些都意味着，基金经理们的选股、择时专业能力确实值得佩服。

图：策略收益率与沪深300走势对比

数据来源：Wind资讯，级掌柜      截至日期：2016-9-30

所以如果能跟着基金经理选行业，当然是信心满满，但无奈这些都是高度机密，只有事后才能在定期报告中得知。但是历史情况同样表明，基金经理如果大幅加仓某行业并且对此行业的持仓仓位还稳居前列的话，这一行业就值得客官们关注。

据华泰证券统计，医药生物行业不仅在三季度得到了大幅增持、备受青睐，而且今年以来其持仓都稳居第一的宝座！这表明“聪明资金”确实对医药的大力看好！


（点击可放大）


想跟随聪明资金赚钱的客官亦可跟着基金经理们投资医药行业，富国中证医药主题指数增强基金（161035）是市场上第一只医药板块增强基，无论是行业前景还是大数据+多因子α模型的运用，都令人期待它日后的良好表现。




级掌柜有话说：只谈干货，不谈风月。

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