量化级掌柜

波动无力，究竟哪些因素让指数不上不下？

2016-09-21

文章来源：中泰证券订阅号原文有删改

昨日全天振幅仅0.4%，上下波动仅有12个点，这意味着14年来的最低振幅记录刷新了。从盘面上来看，不同的板块呈涨跌互现的格局，两市涨停数共17家，跌停数仅1家。

今天这种状态也并未发生改变，同样的成交寥寥、横盘继续。那么，近期出现了哪些因素，让窄幅波动的记录不断被打破呢？

超级议息周或“罪魁祸首”

全中国的股民都知道，本周全球市场将迎来超级“议息周”，多个国家将公布最新的利率决议。最引人关注的当属，美联储的动作。

目前市场普遍预期美联储在21日结束的本次例会上不太可能宣布加息，但预计其很可能释放年内加息的信号。美银美林预计本周美联储将释放鹰派信号，美元将受到支撑。高盛认为，目前缺少美国联邦公开市场委员会(FOMC)9月可能加息的明确信号，将美联储9月加息的可能性从40%调降至25%，12月加息的概率则从30%上调至40%。

的确，美国进入了加息周期，不过经济数据的低迷，让美国加息路程举步维艰。不过，虽然美联储加息预期已经降低，投资者仍然对可能发生的黑天鹅保持冷静。

资金面消极情绪同样不可忽视

除了对美国加息预期的担忧，一个更根本的原因，则是场内外资金面的情绪和意图。换句话说，资金面的消极情绪直接导致了当前的弱势行情。

投保基金最新数据显示，中秋节前保证金出现净流出，上周（9月12日至9月14日）证券保证金净转出119亿元，为连续第四周净转出。其中，9月14日（中秋节前最后一个交易日）净转出405.58亿元。

无论是产业资本大幅减持，还是基金降低仓位、保险资金南下，越来越多的场内资金近期做出了作壁上观的决定。而一二线城市房价大涨等情况，又让场外基金出于趋利因素不愿入场。

节日档期紧密，为震荡市格局推波助澜

过完中秋是国庆，过完国庆是重阳。9月中旬开始重要的节日一个接着一个。处在中秋、国庆两大节日的夹缝中，再加上海外不确定性增强，市场资金整体气氛偏向谨慎，无疑加重了场外资金的谨慎情绪。高抛低吸成为主流的市场格局中，最终形成了如今的窄幅震荡。

总而言之，市场创出极端的振幅低点，如果需要突破，外部因素的变化不必可少。客官们可着重关注即将到来的美联储议息会议，这或许可能成为潜在的外力。

级掌柜有话说：只谈干货，不谈风月。