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量化级掌柜

“克强指数”显示:经济获得两年以来首次强劲反弹

2016-09-27

文章来源:华尔街见闻  原作者@张家伟


“克强指数”是《经济学人》在2010年推出的用于评估中国GDP增长量的指标,源于李克强总理2007年任职辽宁省委书记时提出的可以通过铁路货运量、发电量和贷款发放量三个指标分析当时辽宁省经济状况。

今年8月,铁路货运完成日均运量900万吨,实现1%的同比增长,这是自2013年12月以来铁路货运首现增长。东北证券交运团队认为:9月铁路货运继续强劲反弹,日均货运量已达930多万吨,同比增长将达7.7%,铁路货运请求车达到14.1万车/天。
 
8月全国发电量5617亿千瓦时,同比增长7.8%。东北证券认为,9月将继续保持这个增长势头。此外,进出口集装箱量也恢复7~8%的增长。



东北证券称,从总体上判断,克强经济获得两年以来首次强劲反弹,其原因在于:近期政府聚焦PPP发力,经过第一批、第二批直至第三批PPP项目落地,投资恢复高增长,增量投资项目增加到2万亿并还在延续中。进出口平稳,消费继续强劲,物流成本继续回落。实体经济在新的支撑点获得强劲反弹。

 
华创证券也认为,目前处于一个相对稳定的底部状态,后期将继续保持平稳:从工业生产看,今年以来一直较为稳定在6%以上波动,较去年的水平要底部稍有抬升。


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稳定是因为一方面经过之前长期的去库存后,企业存货较低,继续去库存对工业生产带来的负面影响有限;另一方面下游需求并不差,在工业品价格大幅回升的带动下,工业企业利润明显改善,从去年12月的-2.3%上行至7月的6.9%,企业生产积极性有所提高。

2
今年以来消费和工业增速一样保持平稳,在10%以上小幅波动,有底部企稳的迹象。首先,居民可支配收入企稳,今年前两个季度城镇居民可支配收入累计同比持平于8.0%,具体到行业看,周期性行业今年业绩较去年明显回升,居民收入也相应改善,并支持消费的改善。其次,汽车销售增速大幅回升是支撑消费增速平稳的主要原因。

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今年以来,工业和消费一直保持平稳运行,结合历史走势看,目前处于一个相对稳定的底部状态,后期将继续保持平稳;投资在经过大幅下行回升后,也有望走平。


因此,华创证券认为后期经济数据将逐步走平,对于市场多数认为的8月数据改善不可持续,8月数据是高点的判断值得商榷。




级掌柜有话说:只谈干货,不谈风月。

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