熊市“暴涨”，该怎么办？

正如A股近日表现，周二上证综指早盘还创出2644点新低，午盘又在大基建发力带动下，V型反转上攻，不仅沪指一度收复2700点，创业板指、上证50也分别上涨2.04%和2.5%，创近三周最大涨幅。今日更在地产、白酒的带领下，延续单边上攻趋势，个股连获普涨，两市成交近3200亿元，量能明显放大，久违的做多情绪再被点燃。

市场底部，交易情绪容易被放大

在熊市背景下，跌可能不需要理由，但涨往往深有信仰。从昨天消息面看，一方面美对华2000亿关税落地，但经过前期多轮消化市场明显“钝化”，反倒10%关税落地，相对25%的最悲观情形有所缓和，悲观预期探底后终于止步出尽。另一方面，政策托底预期持续加强，发改委“基建补短板”发布会在即，叠加本周一央行突如其来的2650亿MLF“暖意操作”，市场对政策对冲的“兴奋度”迅速上升。点点星星的“利好”，在交投寡淡的市场下迅速形成强烈冲击，好比平静的湖面投下一颗小石子，激起层层涟漪。

熊市“暴涨暴跌”并不稀奇

统计数据也显示，市场底部“暴涨”不仅存在，甚至可能性更高。自2006年万得全A发布以来，当市场走熊位于“估值底”区间，市场日涨跌幅超过2%的情形明显更加普遍，既可以目睹15年市场下跌9.70%的至暗时刻，甚至可以在 08年大底阶段见证市场日涨幅9.45%的历史性时刻。可以毫不夸张地说，不经历熊市，不算体验过市场的“大风大浪”。

数据来自：wind，统计区间2006-06-14至2018-09-18

反弹两天，该上车吗？

当前市场底部在经受美国对华2000亿商品加征关税、新兴市场汇率风险，以及国内经济下行等事件考验后，风险偏好有所转暖。随着政策托底效果逐渐显现，以及十九届四中全会和新一轮改革开放政策等积极因素不断积累，市场确实有望迎来阶段性的反弹窗口。但在熊市背景下，一部分人断送在抄底的路上，另一部分则经历巨幅波动后，空有“牛市心”，难有“牛市胆”。

也许“在2800点贪婪在5000点恐惧”克服人性需要勇气，但“择一股一基的长情”心理却值得拥有。投资者在关注短期情绪指标和博弈价值时，不妨放眼中长期，A股已具备底部特征进入可投资区域，可耐心聚焦公司价值创造、等待市场新的回报周期。